引入优质境外金融机构 我国期货市场对外开放再进一步

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今年以来，期货市场对外开放取得实质性进展，不仅包括原油期货上市、铁矿石期货引进等期货产品的国际化，还包括期货公司进一步对外开放。经国务院批准，中国证监会近日正式发布《外商投资期货公司管理办法》(以下简称《外商投资办法》)，旨在有序引进优质境外金融机构投资期货公司，提高中国期货业服务实体经济的能力。这也是落实党中央、国务院关于进一步扩大金融业对外开放的决策部署。

根据相关规定，符合条件的外国投资者可以按照《期货公司监督管理办法》、《外商投资办法》、《外商投资准入特别管理办法(负面清单)》(2018年版)和服务指南的相关规定向中国证监会提出申请。国内期货公司的持股比例不超过51%，三年后持股比例不受限制。业内人士预测，未来将会出现一批“外资”期货公司，甚至出现外资控股国内期货公司的情况，这可能会改变国内期货业的现有格局。

期货市场被有序地“引进”和推广

经过多年的培育和发展，中国期货市场在“引进来”和“走出去”方面都取得了一定的成绩。近年来，在中国证监会的大力推动下，中国期货市场稳步有序地开展了“引进来”的相关工作，引进外资的步伐不断加快。

据了解，期货公司向外国投资开放大致有三个阶段。

具体来说，第一阶段始于2005年。在《安排》框架下，中国证监会发布了《关于港澳服务提供者参与期货经纪公司有关问题的通知》，允许符合条件的港澳服务提供者在内地设立或收购持股比例不超过49%的期货经纪公司。第二阶段，中国证监会于2014年修订发布了《期货公司监督管理办法》，将期货行业外国股东的范围扩大到与中国证监会签署监管合作备忘录的国家和地区。第三阶段，2017年中美在北京举行首次会晤后，中国决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资期货公司的投资比例放宽至51%。上述措施实施三年后，投资比例将不受限制。

据业内人士透露，外商投资措施的正式公布将对国内期货业产生积极影响。南华期货总经理罗旭峰认为，《外商投资措施》的实施将极大地促进期货公司股权结构的国际化，这将有助于提升期货公司的整体竞争水平。金瑞期货总经理卢甘平认为，根据银行、证券、保险等金融行业对外开放的经验，引进海外战略投资者有利于学习成熟理念，优化股权结构和制度机制，为期货公司注入品牌和核心技术，开拓海外市场，充分利用国际客户资源，提高公司的市场意识，完成从本土到国际的转型。

两个百分点的增长具有深远的影响

外资在国内期货公司的持股比例限制已经从49%放宽到51%，尽管只增加了两个百分点。然而，随着外资持股比例的增加，外资股东对期货公司的影响将进一步加深。作为指导性文件的管理办法，此次发布的《外商投资办法》明确了外商投资境内期货公司的一些细节。

根据《外商投资办法》，外商投资期货公司是指公司5%以上股权由单一或相关境外股东持有(包括直接控股或间接控制)的期货公司。同时，《外商投资办法》对境外股东的条件进行了细化，即境外股东必须是具有良好国际声誉和经营业绩的金融机构。在过去的三年中，他们的业务规模、收入和利润都位居世界前列，他们的长期信用在过去的三年中一直保持在较高的水平。

在规范间接持股方面，《外商投资办法》要求，通过投资关系、协议或其他安排实际控制期货公司5%以上股份的外国投资者，应当转为直接持股，但通过境内证券公司间接持有期货公司股份以及中国证监会规定的其他情形除外。

此外，对高级管理人员履职的规定也做了明确:外商投资期货公司的所有高级管理人员必须在中国境内现场履职。《外商投资办法》也对文本语言和信息系统部署提出了相关要求。

事实上，有序引进优质海外金融机构投资期货公司，将增强中国期货业服务实体经济的能力和国际竞争力。卢甘平认为，机遇往往与挑战并存，外资的自由化将使期货公司直接面对与国际金融机构的竞争，这将迫使和推动期货公司在股权、治理结构和服务水平等方面的改革。作为期货经营机构，必须精心策划，主动迎接挑战。

国际化呈现出携手并进的新局面

期货业的开放是中国金融业开放的一个缩影。分析师表示，2018年是中国期货市场名副其实的“国际化的第一年”。原油期货上市，铁矿石期货成功引入海外交易商，外资拥有的国内合资期货公司的份额放宽至51%。因此，中国期货市场形成了交易品种、经营机构和投资者与国际化齐头并进的新局面。

今年3月26日，人民币计价的原油期货成功上市。五个月来，市场总体稳定，价格与海外市场联系紧密，功能初步发挥，受到各方好评。为进一步完善期货价格形成机制，已上市多年的铁矿石期货于今年5月4日正式向海外贸易商推出。目前，海外客户积极参与，市场运行总体稳定有序。

业内人士表示，中国期货市场只有走向全球，才能取得更大发展。同时，期货市场国际化是中国从经济大国走向经济强国的一个非常重要的手段，也是参与全球资源和财富配置的一个重要途径，从而更好地为“一带一路”建设服务。

值得一提的是，早在《外商投资办法》正式出台之前，4月份就出台了进一步扩大证券业对外开放的措施。与《外商投资办法》一起，外资参与资本市场是有规则可循的。4月28日，中国证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司，并逐步放开合资证券公司的业务范围。这位分析师认为，这有利于学习海外机构的先进经验，提高专业能力，引入良性竞争，提高服务水平，从而促进证券业平稳健康发展。