四大行日赚29亿背后还有哪些隐忧

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最近，四大银行发布了2018年半年度报告。财务指标方面，上半年归属于母公司股东的净利润分别为1604.42亿元、1157.89亿元、1090.88亿元和1470.27亿元，日利润为29.10亿元。

纵观四大银行的半年度报告，有许多亮点:首先，住房贷款增速放缓。工行个人住房贷款增加3418.25亿元，增长8.7%；农行个人住房贷款34009.93亿元，比上年末增长8.5%；建行个人住房贷款45012.16亿元，同比增长6.84%。与去年同期相比，四大银行个人住房贷款增速有所放缓。

其次，债转股机构开始盈利。工行的债转股机构以2.73亿元的利润位居四大银行之首。自2017年以来，原银监会先后批准五大国有银行设立债转股机构，同年7月，银行成为债转股机构。截至目前，以市场为导向的法定债转股已签约金额1.73万亿元，到位资金超过3500亿元。

第三，新的资产管理规定有利于四大银行理财业务的长期发展。从表面上看，受新资产管理规定的影响，四大银行的理财业务收入均有所下降，建行的理财收入甚至下降了47%。然而，新的资产管理法规确实打破了公平交易，并对银行套汇、资本空转移等问题做出了严格规定。

因此，新的资产管理法规有利于资产管理业务的长期发展。此外，银行收入由利差模式向管理费模式转变是大势所趋，有利于四大银行理财业务的未来发展。因此，四大银行理财业务的下滑是暂时的。从长远来看，新的资产管理规定有利于其理财业务的发展。

然而，四大银行漂亮的年中报告背后隐藏着一些隐忧，值得我们高度警惕。首先，尽管四大银行的不良贷款率有所下降，但制造业和批发零售业是“重灾区”，这表明中国实体经济尚未完全复苏，国内虚拟经济正在蓬勃发展，制造业相对低迷。银行肯定会对实体经济中的信贷投资感到担忧。

目前，导致四大银行不良率最高的三大行业是批发零售业、制造业、住宿业和餐饮业，不良率分别为9.02%、5.34%和3.79%。一些低端制造业如轻工业、设备制造业和化学工业经历了缓慢的市场有效需求和激烈的行业市场竞争。一些企业因资金链断裂而拖欠贷款，不良贷款增加。

其次，如果四线城市的房价下跌，四大银行的不良贷款率可能会再次上升。今年上半年，四线城市个人住房抵押贷款占比相对较高，且呈上升趋势。在个人住房抵押贷款的总体增长中，三级和四级城市的投资增长占56%，比上年增长3.9个百分点。

目前，四线城市的去库存化已接近尾声，原有的高库存已降至合理水平。然而，工棚的货币化已经结束，地方政府的房地产库存风险已经得到解决。接下来，房地产调控将成为地方政府工作的重点，四线城市的高房价在未来三年内可能会有较大的调整。

四大银行的半年度报告显示，它们每天赚29亿元，这让其他行业感到自卑。然而，在形势好转的背后，也存在一些问题，如短期理财业务快速下滑，实体经济不良率上升，大量抵押贷款流向四线城市等。事实上，财富管理业务的短期下降并不是空的利润，但实体经济的不良率已成为重灾区，抵押贷款流向四线城市，这已成为房价下跌的隐患，应予以足够重视。