8月社融超预期 大盘酝酿反弹

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中国央行昨日宣布，8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比增长1834亿元。分行业看，家庭贷款增加7012亿元，其中短期贷款增加2598亿元，中长期贷款增加4415亿元。社会融资规模为1.52万亿元，远远超出市场预期。

当天，a股继续表现低迷，上海股市成交额达到943.5亿元。尽管市场情绪处于低迷状态，但机构往往对市场前景持乐观态度。一些机构认为，市场将慢慢从“政策底部”转变为“市场底部”，后续市场预计将迎来一个不错的反弹。

8月份，社会融资超过预期1.52万亿

12日，央行发布了2018年8月金融统计报告。数据显示，8月末广义货币(m2)余额为178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上年末和去年同期低0.3和0.4个百分点；狭义货币余额(m1)为53.83万亿元，同比增长3.9%，增速分别比上年末和去年同期低1.2和10.1个百分点；流通货币余额(m0)为6.98万亿元，同比增长3.3%。当月净现金投入245亿元。

8月末，本外币贷款余额137.59万亿元，同比增长12.8%；月末，人民币贷款余额131.88万亿元，同比增长13.2%，增速与月末和去年同期持平。当月，人民币贷款增加1.28万亿元，同比增加1834亿元。分行业看，家庭贷款增加7012亿元，其中短期贷款增加2598亿元，中长期贷款增加4415亿元；非金融企业和政府机构贷款增加6127亿元，其中短期贷款减少1748亿元，中长期贷款增加3425亿元，票据融资增加4099亿元；非银行金融机构贷款减少439亿元。月末，外币贷款余额为8360亿美元，同比增长0.4%。月份外币贷款减少62亿美元。

据初步统计，8月份社会融资规模为1.52万亿元，预计为1.30万亿元，此前为1.04万亿元，超出预期。其中，当月发放给实体经济的人民币贷款增加1.31万亿元，同比增加1674亿元；向实体经济发放的外币贷款减少344亿元，同比减少12亿元；公司债券融资净额3376亿元，同比增长2239亿元；公司债券融资净额3376亿元，同比增长2239亿元；非金融企业内资股融资141亿元，同比减少512亿元。

从结构上看，8月末发放给实体经济的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的69.1%，同比增长1.7个百分点；向实体经济发放的外币贷款余额占比1.3%，同比下降0.2个百分点；委托贷款余额占比6.9%，同比下降1.2个百分点；信托贷款余额占比4.3%，同比下降0.3个百分点；未贴现银行承兑汇票余额占比2%，同比下降0.5个百分点；公司债券余额占比10.3%，同比下降0.2个百分点；非金融企业国内存量余额占比3.7%，同比持平。

市场预计将迎来一波反弹

周三，a股继续表现低迷，四大股指全线下跌，整体触及新低。其中，上证综指下跌0.33%，收于2656.11点；创业板指数下跌0.67%，收于1385.80点。市场人气低迷，两市总成交量仅为2177亿元，这是一个新的阶段。其中，上海股市的成交量只有943.5亿元。

至于市场前景，浙商证券(601878，咨询股)表示，市场短期内可能难以改变震荡格局，但未来市场将逐渐转好。主要基于五个方面:宽松的政策和弱化的去杠杆化；央行重启了反周期因素，汇率稳定下来；年中报告出炉，经济稳定下来；社会保障改革的基础是不增加企业负担；工业资本增加，上市公司频繁回购。

国信证券(002736)认为，目前的政策对股市是友好的，并且“政策底部”已经得到确认。从“政策底部”到“市场底部”的历史，存在一定的时滞。展望9月份的市场，市场将从“政策底部”慢慢转变为“市场底部”，我们乐观地认为，后续市场将会有一个不错的反弹机会。

安信证券指出，目前市场情绪处于低迷状态，一些中期问题已经成为共识。然而，在考虑中期问题时，我们不能忽视市场的微小变化及其可能带来的机遇。总体而言，市场将出现反弹，反弹的程度将关系到金融稳定、税费减免、改革开放的力度和预期，反弹将呈现整体修复态势。

香港周易投资命理策略咨询有限公司总经理方裕民分析，周四和周五市场进入另一个短期空隧道趋势，预计将迎来反弹浪潮。反弹的条件是上证综指只有升至2670点以上才会产生共鸣。低于2665，它是弱的。只有深创智企业在1406点以上，50指企业在2400点以上，才会出现短期共振反弹趋势。