直销银行涉足P2P，合规成“达摩克利斯之剑”

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随着第一家涉足p2p产品的直销银行多赢财富(Duoying Wealth)最近宣布清算和退出，直销银行提供p2p在线借贷产品的现象再次引起市场关注。

据时代财经不完全统计，目前有很多直销p2p产品，包括宁波银行、江西银行和甘肃银行，它们的产品类型与网上借贷平台非常相似。

分析师指出，银行提供p2p产品不需要占用银行资本，可以增加银行中间业务的收入。然而，在互联网金融监管全面收紧的背景下，直销银行的网上贷款业务处于真正的空监管区，面临诸多政策风险。

许多直接银行都参与了p2p产品

目前，包括甘肃银行、宁波银行、江西银行、廊坊银行、锦上银行、齐鲁银行在内的许多直销银行都参与了p2p类产品，其模式与网上贷款的p2p业务模式非常相似。

以宁波银行的直接银行业务为例。有大量投资项目的年预期回报率在4.9%至5.1%之间，融资金额在5万至20万英镑之间。项目的融资目的主要是装饰、汽车消费、旅游和其他消费。

以其中一个项目为例。该项目融资金额为15万元，预期最高年化到期收益率为5.1%。初始投资额为1000元，借款人将其用于装修。根据项目描述，宁波银行股份有限公司是项目的见证机构，见证内容包括身份证审核、工作证明、收入证明和央行信用记录。

宁波银行直属银行表示，该平台提供投资交易匹配服务，并与投资者和金融家签署相关协议。项目承保机构为永安财产保险股份有限公司，如逾期付款，项目承保机构将在7个工作日内先行支付并返还本金收入。

然而，江西银行的直接银行“金鄂稳定”也推出了一系列类似的项目，其中大部分是由民营企业融资，融资金额从几百万元到1000多万元不等。江西银行股份有限公司等第三方机构为见证机构，见证信息包括央行信用记录、营业执照、融资人成立年限、现场认证等七个方面。

据江西银行称，作为该项目的见证机构，江西银行和其他第三方机构不审计或评估金融家的未来信用状况和还款能力。江西银行不保证项目的本金和收益，并提示“应仔细考虑项目的非银行存款或银行销售的财务计划”。

从各种信息来看，直接银行的p2p业务与传统的p2p非常相似，这一判断已经被许多分析师所证实。Sack研究院的行业研究员苏告诉，直接银行的p2p业务是一个通过互联网平台将借贷双方配对形成的贷款项目，项目内容与传统的p2p非常相似。

中国社会科学院金融研究所法律与金融研究室副主任尹振涛在接受时代财经采访时表示，目前直接银行销售的p2p产品大多是小银行，这对吸收存款、节约资金有很大帮助。

合规性受到质疑

众所周知，p2p网上借贷业务仍处于整改的过渡期。直销银行参与此类业务是否合规？

从产品和平台定位来看，根据《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》，同业拆借是指个人之间通过互联网平台进行的直接拆借，个人包括自然人、法人和其他组织。同业拆借信息中介机构是指依法设立的专门从事同业拆借信息中介业务活动的金融信息中介公司。

苏表示，从监管文件的定义来看，这种通过直接银行销售的p2p产品符合P2P借贷的基本特征。然而，监管文件假定，实施“点对点贷款”业务的主体应该是“金融信息中介公司”并“专门从事”。

“大多数直接银行业务实体是商业银行，直接银行还提供其他类型的金融理财产品，而不是专门从事金融信息中介的公司。”苏表示，以多赢财富为例，其经营主体泊头农村信用社实际上是银行业金融机构的法人实体，但其从事的是同业拆借，合规性存在疑问，存在一定的政策风险。

在产品合规性方面，尹振涛指出，原则上，直接银行有资格以佣金为基础销售金融产品。然而，由于p2p还没有被归档，对于直接银行的p2p产品是否兼容，还没有明确的答案。

此外，在信息披露和银行存管方面，参照网上贷款行业的监管标准，直接银行未设立信息披露栏目，未在银行存管系统上线，也未披露运营数据等相关信息。

从各种迹象来看，直销银行销售的p2p产品面临巨大的政策风险，合规性仍存在很大的不确定性。苏建议投资者尽量避免投资新的直销银行的p2p类产品，以免因政策风险造成投资损失。