个人养老金建设紧迫 向投资养老转变呼声高

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“据说中国人的储蓄很高，而美国人的储蓄却很少。如果你看看银行储蓄，这是真的，但如果你看看养老金，情况就不一样了。”中国人民大学教授董克勇9月20日在中国基金业协会主办的“税收安排与养老金制度建设——美国如何支持养老金的中文版新闻发布会”上表示，美国人养老金的三大支柱之和相当于当年美国gdp的145%左右，但在同等口径下，中国养老金占gdp的比例不到7%。

目前，我国养老金的第三大支柱——个人养老金的建设已经迫在眉睫。中欧基金董事长窦列举了几大压力，如新生儿数量急剧下降，从高峰期的3000万下降到目前的1700万，代际支持压力加大；其次，未富先老，我国人民的养老金储备很少；此外，中国人的寿命正在逐渐延长。所有这些因素使得第一和第二支柱养老金难以积累到足以支持老年人。

广发基金副总经理王帆表示，目前中国基本养老金的置换率为40%。要达到世界银行认为的70%的合理替代水平，每个人都应该在20 ~ 30年甚至更长时间内积累养老金。在这个过程中，通货膨胀、寿命延长等因素会对退休后养老金的实际购买力产生很大影响，这就对养老金投资提出了更高的要求。

董克勇表示，中国现在需要做的是，通过税收优惠，将中国人的银行存款慢慢转移到养老账户上，把养老储蓄转变为养老投资，实现“一分存八分”。

窦对个人养老金账户建设提出了四点建议。一是向各种金融理财产品开放个人养老金账户，让个人有权选择账户资金产品；第二，在系统建设中应考虑便利性，如退税安排，这可以增加加入账户的吸引力；第三，考虑到大多数人没有能力选择产品，建议为个人帐户设置默认选项。例如，退休后只需要设置账户的自动设计产品类型，年轻时多冒风险，年老时少冒风险；第四，应该教育投资者提醒人们注意养老金问题。养老金不仅要依靠储蓄，还要注意长期投资的复利，选择好的养老金产品。

中国社会科学院世界社会保障研究中心主任郑炳文认为，从美国的经验来看，税收支出改革是推动养老金发展的关键。为此，他提出:第一，尽快向综合所得税制转变，实行以家庭为基础的年终纳税调整，这样当一个人参与建立第三支柱时，它将覆盖整个家庭，居民可以单独建立账户。不受用人单位限制，避免第三支柱“个人养老金账户”成为“企业年金第二”；第二，设立资本利得税等税种。否则，巨额银行存款很难转化为养老金的第二、三支柱账户，延期纳税的吸引力将大大降低；第三，要及时降低第一支柱的缴费比例，适当提高第二、三支柱的税收优惠比例。

目前，政府部门和学术界正在努力推进养老第三支柱的建设。今年，递延所得税养老保险开始试点。明年5月1日，有税收优惠的个人养老账户有望建立并向不同类型的产品开放，如保险、基金和银行融资。中国人将从“储蓄养老”转变为“投资养老”。