民企直接融资借力多层次资本市场

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近年来，中国多层次资本市场不断提升对民营企业特别是技术创新企业的支持。中国证监会积极推进多层次资本市场体系建设，完善基本市场体系，支持不同所有制类型和不同发展阶段的企业通过资本市场融资，为包括民营企业在内的市场主体做大做强提供强有力支持。

近年来，监管部门在不断完善规范新股发行机制的同时，加大了新三板对民营企业的支持力度。据初步统计，2017年1月至2018年6月，共有501家企业通过首次公开发行上市融资，共募集资金约3224亿元，其中实体占90%以上，企业数量和融资金额同比大幅增加。据行业估计，民营企业和高科技企业占90%以上。

虽然多层次资本市场不断扩大，支持民营企业发展，但目前以小微企业为主体的民营企业仍面临融资难、融资贵的问题。

“多年来，融资难和融资贵仍然是民营企业反映的普遍问题，尤其是中小民营企业的融资问题更为突出。”昨日，中国民生银行研究院院长黄建辉(600016)(港股01988)在接受《证券日报》采访时指出，一方面，融资程度不高。另一方面，民营企业的融资成本仍然很高。

在直接融资领域，以民营企业为主的创业板和中小企业板的申请条件相对较高，申请过程复杂，直接融资的系统成本较高。民营企业发行信用债券的成本也高于国有企业。

针对客观情况，黄建辉建议:“打破金融供给约束，优化金融供给结构，使金融需求与多元化金融供给相匹配。”特别是要提高直接融资比重，加快多层次资本市场建设，如大力发展中小板、创业板、新三板，适当降低进入门槛。”

“同时，鼓励建设区域性股权交易中心；丰富债券市场的品种和层次，降低企业(特别是中小企业)发行债券的门槛；探索发展M&A投资基金，鼓励私募股权投资基金和风险投资基金产品创新，引导社会基金更加关注高科技产业和现代服务业领域的民营中小企业。”黄建辉建议道。