左手买右手卖 云南城投前三季度净利预计扭亏为盈

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一直以来，从收购银泰资产包到重组成都会展，默默无闻的云南城头(600239，sh，以下简称云南城头)房地产有限公司(600239)成为行业热点。

《全国商报》记者注意到，今年以来，云南城头多次买卖资产，频繁行动，也帮助其业绩实现了大幅增长。10月16日，云南城市投资发布了今年前三季度的业绩预测，显示净利润为2.3亿元，同比增长161%。

大股东支持的表现是消极和积极的

至于业绩不佳的原因，相关负责人向《国民经济日报》表示，是由于下属公司股权转让造成的非经常性损益，其中影响云南城头前三季度净利润的金额约为4.36亿元。扣除非经常性损益后，云南城头净利润约为负2.34亿元。

与2017年同期相比，云南城头上市公司股东应占净利润为负3.76亿元，扣除非经常性损益后的净利润约为5亿元。

对于这种业绩增长，云南城市投资解释说:首先，其项目的平均销售价格上升了。今年前三季度毛利率为39.57%，同比增长5.65个百分点；其次，转让下属公司的股权。

就在上个月，云南城头以5.37亿元的转让价格上市转让了大理满江康律投资有限公司(以下简称“满江康律”)80%的股权，昆明万科成为唯一的收购方。

据《民族商报》记者介绍，非经常性损益的增加是云南城市投资净利润增长的主要来源。例如，2015年，云城投资归属于上市公司股东的净利润约为2.79亿元，扣除非经常性损益后，约为负1.8亿元；2016年，上市公司股东应占净利润约为2.44亿元，扣除非经常性损益后约为3.65亿元；2017年，上市公司股东应占净利润约为2.64亿元，扣除非经常性损益后约为1.12亿元。

值得一提的是，10月12日，就在云南城头发布前三季度业绩预测前，云南城头宣布其大股东云南城建投资集团有限公司(以下简称“云南城头集团”)计划通过部分要约收购方式增持云南城头股份，预计收购股份约为8028.43万股，占云南城头总股本的5%。

此举也被视为大股东的支持。就在要约发出的前三个交易日，云南城头的股价下跌了20.25%，10月12日的收盘价为每股2.56元。

据了解，大股东云南城市投资集团的发行价为每股5.2元。根据这一计算，总购买价格约为4.17亿元，所需资金将来自云南城市投资集团自有资金。

大股东的支持力度也产生了明显的效果。10月15日至16日，云南城头股价上涨21.09%，收盘价格为每股3.1元。

频繁的资产买卖

据《全国商报》报道，今年以来，云南城头已转让云南亚德房地产开发有限公司40%的股权，Xi安运城房地产有限公司51%的股权，昆明奇才云南城建投资有限公司59.50%的股权，云南城头天堂岛房地产有限公司90%的股权，满江康律80%的股权，以及下属公司转让的在建项目。

在频繁“卖”和“卖”的同时，云南城市投资继续“买入买入”。

截至目前，云南城头已先后收购广东云景90%的股权，包括文化旅游项目的运营，深圳田丽房地产集团持有的田丽投资、田丽联华公司、田丽假日70%的股权和债权，以及田丽大酒店75%的股权和债权。西双版纳余省新城投资发展有限公司100%股权，云南安盛创翔投资管理有限公司50%股权和成都民生喜神投资有限公司35%股权和债权

此外，杭州萧山殷诚房地产有限公司与杭州市萧山区银泰农业大队共同组建，用于开发建设郑潇储储(2018)第20代村公司园区。

云城投资党委书记袁浩在接受《全国商报》采访时表示:“云城获得优质资源，特别是几千亩和几万亩土地后，这种开发需要引进强有力的合作伙伴，并转让部分股份。这也是常规操作。”

“云城投资现在已经不完全是一家房地产公司了。项目运作模式一直是在获得资源后，通过转型和品牌优化实现以旧换新。这也是公司的投资逻辑。这是一个进步和退出的良性循环。”袁浩补充道。

编辑魏