可转债发行看点十足 条款再度优化

本篇文章1086字，读完约3分钟

记者仲孙编辑陈郁

新可转换债券的密集发行又来了，两个交易日内将发行三只新债券。继上周连续发行4只新债券后，16日将发行科森可转换债券和特发可转换债券，下周一将开始发行同坤可转换债券。同时，科森可转换债券和特发可转换债券将继续推进发行条件的优化，不仅包括票面利率的调整，还包括修订条件的优化。

其中，特发可转换债券的发行规模为4.19亿元，发行人特发信息(000070，诊断股票)的主营业务为R&D，生产和销售光缆、智能通信设备和军用电子设备。科森可转换债券发行规模为6.1亿元，发行人科森科技(603626，诊断股票)是一家专业从事精密金属制造服务的高科技企业。

在中国证券网路演期间，科森科技表示，基于对公司长远发展的乐观看法，包括实际控制人许在内的部分原股东将优先认购。

与前一次发行不同，由于a股的反弹，在这两次可转换债券发行期间，公司的股价超过了可转换价格。其中，特殊可转换债券的初始转换价格为6.78元，股价昨日收于6.96元/股；科尔森可转换债券的初始转换价格为8.95元，昨日收于每股9.32元。不仅如此，这两种新优惠券在发行方面已经适度优化，尤其是科森科技。

此前，由于股市低迷的影响，许多新的可转换债券被优化。例如，在本轮发行中，半数以上的公司开始了线下发行模式，张航可转换债券甚至开始了线下发行的ab分类模式。更重要的是，发行人提高了票面利率和补偿率。

这两种新的可转换债券显然优化了向下修正转换价格的条件，这使得更容易引发向下修正。自今年年初以来，股票价格的下调已成为保护投资者的利器。通过向下修正股价的方式，可转换债券投资者可以部分避免市场下跌的影响。

特别可转换债券是继狄威可转换债券之后的又一种发行期仅为5年的可转换债券。“公司的基本面相当令人满意。五年期债务转换期是亮点之一。它的债务基础并不太低。股票价格转换的条件是宽松的，有一定的价值来填补低价位。”CICC在最新报告中分析道。

根据公司募集说明书，当公司a股收盘价在至少连续10个20个交易日低于当前转换价格的90%时，将触发转换价格下调条款。这一要求显然比其他可转换债券宽松。

同样，科尔森可转换债券也是类似的情况。本公司声明，在可转换债券存续期间，当本公司股份的收盘价在至少连续十个交易日低于当前转换价格的90%时，本公司董事会有权提出转换价格下调方案，并提交本公司股东大会表决。

此外，科森可转换债券的票面利率也有了很大提高，基本上遵循了10月份恢复发行后票面利率的优化节奏。其中，第一年的票面利率达到0.5%，第六年达到3.0%。此外，科尔森可转换债券也有一个离线订阅链接。