中小银行抱团筹建理财子公司 金融科技巨头或成外援

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业内人士指出，鉴于金融技术将成为未来理财业务发展的关键，大中型金融技术公司可能成为中小银行引进战略投资者的首选合作伙伴。

20万亿元的银行融资市场前景诱人。据《中国证券报》不完全统计，26家商业银行已计划设立或拟设立金融管理子公司，其中包括5家大型国有银行、9家股份制银行、邮政储蓄银行、9家城市商业银行和2家农村商业银行。许多中小银行表示，它们打算在适当的时候引入战略投资者，另外两家银行已明确表示，它们打算引入战略投资者。

越来越多的中小银行正在加速进入。一些自身实力较弱的银行希望控股一家集团，搭乘金融管理子公司的“班车”。业内人士指出，鉴于金融技术将成为未来理财业务发展的关键，大中型金融技术公司可能成为中小银行引进战略投资者的首选合作伙伴。

利用这一趋势

广州农村商业银行和重庆银行近日在同一天宣布成立财务管理子公司。根据广州农村商业银行的公告，该行计划发起设立珠江金融管理，持股比例不低于51%，引进战略投资者持股比例不超过49%。根据重庆银行的公告，拟设立持股比例不低于51%的重庆银行，并考虑该行首次出资及后续引进战略投资者。

许多专家和券商分析师表示，考虑到理财业务的大量存量和后续的注资，设立银行理财子公司的门槛非常高。一些中小银行主动与其他机构合作设立理财子公司，可以说是顺势而为，既保留了理财业务，又不需要在初期投入太多的资金。

中国社会科学院金融研究所法律与金融司副司长尹振涛指出，从门槛来看，并非所有商业银行都具备设立金融管理子公司的条件，资本规模小、资本充足率低的城市商业银行和农村商业银行基本不具备条件。

外资将直接消耗商业银行的核心一级资本，这将对商业银行的资本充足率产生巨大影响，同时也会削弱商业银行其他业务的扩张能力。中国证券(601066)分析师杨蓉表示，以目标资产充足率为8%、当前资本充足率为8%的商业银行为例，在信用风险加权法下，资本减少10亿元，贷款规模至少需要减少80亿元。这些贷款的净息差可能在2%左右，这意味着商业银行必须将投资和财富管理子公司的净利息收入减少约1.6亿元。此外，大多数银行根本无力投资10亿元人民币。

根据杨蓉的测算，如果设立金融子公司，大型银行的核心一级资本充足率将平均下降10.07个基点，股份制银行平均下降16.45个基点，城市商业银行平均下降22.81个基点，农村商业银行平均下降114.64个基点。如果将8%作为商业银行核心一级资本充足率的底线，大型银行的资本负担压力将会较小，而农村商业银行的压力将会最大。

金科巨人可能会受到追捧

对于中小银行来说，尽其所能与他人合作发展财富管理和资产管理市场，监管当局乐于看到。从国际经验来看，银行资产管理公司是主流。在全球20大资产管理公司中，有11家属于银行部门，包括瑞银、摩根资产管理、国家街等。这些资产管理公司现在正在金融技术领域大举投资。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，金融技术的作用主要体现在理财产品的设计和风险控制以及理财产品基础资产的选择和配置上。借助知识地图、机器学习等技术，基于金融技术的信用评估模型、资产价格预测模型和贷后管理模型可以大大提高风险控制的水平和效率。此外，财务管理子公司可以利用财务技术实现智能客户服务和智能推荐，从而提高运营效率。

京东数字科技研究院院长孟表示，就银行理财业务而言，银行理财子公司需要与其他公司合作拓展销售渠道。根据《金融子公司管理办法》，监管部门认可的其他机构可以代销银行理财产品。对于战略投资者来说，股权投资有一定的发言权，同时，它可以将自己的理财产品委托给银行的理财子公司。

"银行与金融科技公司的战略合作有两种思路:强联盟和强弱联盟."薛洪言认为，由于监管当局已经明确表示，银行是财富管理子公司的控股股东，如果它们是强大的联盟，金融技术巨头更注重金融和业务层面的合作，注重合作和双赢；如果强者和弱者结合在一起，金融技术巨头打算寻求更大的发言权。

至于巨人是否会接过“橄榄枝”，孟直言不讳地表示，“金融科技企业是否选择与金融子公司开展战略合作，首先取决于自身的能力圈和dna；其次，这种战略合作需要一种双赢模式；最后，财富管理子公司与金融技术公司之间的合作取决于现有的监管要求。”如果满足上述三个标准，包括batj在内的金融技术公司将愿意与金融子公司开展战略合作，无论是在股权层面还是在业务层面。

另一位金融科技行业人士向《中国证券报》表示，几家金科巨头专注于打造一个生态开放的平台，除了生态银行之外，很难与其他银行签署独家或深度合作协议，他们将对股权层面的合作持谨慎态度。

小银行是重要的“毛细管”

可以预见，银行现有的金融市场结构将会发生深远的调整和变化。未来，各种资产管理机构之间以及不同资产管理机构发行的产品之间将会有有序的竞争，商业银行将转变为纯粹的委托代理机构。大中型银行将积极探索子公司的全方位发展，而数量众多且无法设立金融子公司的中小银行必须考虑业务转型的方向。

东方金城金融业务部分析师郭艳芳表示，与大型国有商业银行相比，地方中小银行不具备设立理财子公司的资本实力，考虑到招募投资研究团队和独立运营的成本，理财业务的独立运营不具备规模效应。这些银行将重点调整内部组织结构，在银行层面设立专门的资产管理部门开展理财业务。同时，它通过为金融子公司和其他资产管理机构销售产品赚取中间业务收入。

杨蓉指出，从大型外资银行的发展来看，虽然资产管理业务不是对银行利润贡献最大的业务，但由于其在维护客户关系、改善综合金融服务和增强客户粘性方面发挥着明显的作用，银行往往将资产管理业务放在核心位置。

一些地方小城市商业银行和农村商业银行的最大优势是它们植根于当地，拥有高度忠诚的客户群。江苏一家小城市商业银行的一位负责人坦率地说，“我们推出了一项满足当地人民需求的业务。很多人选择理财业务，不想考虑大银行，而是特地来找我们。即使我们不设立财富管理子公司，它仍是财富管理生态链的重要组成部分，我们可以销售其他机构的产品。”

“小银行是财富管理和资产管理业务中最重要的‘毛细血管’，它们通常最了解基层客户的需求。在市场更加成熟和规范之后，借助金融技术的力量，小星可以为大银行理财子公司或其他资产管理机构‘定制’产品，并销售给合适的客户。”新网络银行总裁赵卫星说。