七月衰基金之一：鹏华基金旗下六只权益产品跌超5%

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中国经济网北京8月2日电(记者李荣康波)7月份，市场风格发生了变化。受长寿生物“疫苗门”事件的影响，疫苗行业受到了集体压力，然后蔓延到整个生物医药行业。7月23日，该行业经历了大规模跌停。

与生物医学部门密切相关的医疗主题基金也受到影响，导致其净值在7月份大幅回调。从具体公司来看，鹏华基金旗下的两个医疗主题基金跌幅居前，鹏华医疗科技下跌7.38%，鹏华医疗下跌5.90%。此外，鹏华基金下还有其他四种股票产品，跌幅也超过5%。

医药类股“走下坡路”。鹏华基金旗下的两只医药基金在7月份领跌

尽管制药行业是疲软市场的防御部门，但该部门对空利润的敏感度相对较强，但其防御能力被削弱。据万联证券统计，第二季度，基金在医药和生物领域的头寸明显增加，行业配置比例达到14.31%，超额配置5.19个百分点，明显高于行业标准。

据中国经济网记者统计，7月份排名前几位的股权产品中，鹏华基金的6个产品均下跌超过5%，分别是鹏华医疗科技(001230)、鹏华优势企业(005268)、鹏华健康环保(002259)、鹏华新科技传媒(004514)、鹏华保健(00077)

其中，鹏华医疗科技基金和鹏华医疗基金是医疗主题基金。虽然他们的头寸不同，但他们主要是生物医药行业的股票。尽管其他四只基金不是医学主题基金，但它们在生物医学股票中都或多或少持有大量头寸。总的来说，鹏华基金的六大不良表现产品都与制药公司的“假疫苗”、“假医生”等黑天鹅事件有关。

以降幅最大的鹏华医疗科技为例。该基金成立于2015年6月2日，今年7月的跌幅为7.38%，在普通股票型基金的跌幅榜中排名第五。根据田甜基金网的数据显示，今年二季度，鹏华制药科技主要在长春高辛、恒瑞医药、志飞生物、广源、片仔癀、济川制药、康泰生物、康美制药、创新医药、虎医药等领域占据重要位置，前十大重要位置共占78.75%。

由于今年上半年生物医药行业的爆发，鹏华制药科技在今年前两个季度受益匪浅。然而，自从“假疫苗”等黑天鹅事件曝光后，“吃药”市场受到重创。鹏华医疗科技很有可能未能及时更换仓库，导致7月份业绩不佳。

根据历史成绩，鹏华医疗科技近3年、2年、1年和今年的成绩分别为-8.85%、12.70%、13.58%和2.12%。虽然从阶段性增长来看，基金表现较好，但从年度增长来看，2016年鹏华医疗科技下降了20.25%，而2017年仅增长了8.65%，这是非常明显的。

如果我们看看累积的净值，鹏华医疗科技的表现更差。截至2018年7月31日，鹏华医疗科技累计单位净值仅为0.5770元。事实上，自认购开始以来，基金累计净单位价值一直低于0.7元，最低只剩0.4430元，而鹏华医疗科技自成立以来从未分红。

现任鹏华医疗科技基金经理为金，自2017年7月29日起独立管理该基金。金于2012年7月加入鹏华基金管理有限公司，从事行业研究。他曾在研究部门担任助理基金经理和高级研究员。自2016年6月起，他一直担任鹏华医疗科技股权基金的基金经理，并担任基金经理两年以上。

另一只跌幅超过5%的医疗主题基金医疗，也由金执掌，目前由金和郎超两位基金经理管理。郎超曾是华宝实业基金管理有限公司的高级分析师；2018年2月，他加入鹏华基金管理有限公司，目前是第二股权投资部的拟任基金经理，但他担任基金经理还不到半年。

鹏华医疗十大尴尬股均为生物医药类，即恒瑞医药、云南白药、乐普医药、长春高辛、爱尔眼科、科伦医药、华恩医药、通策医药、济川医药、华东医药，但十大尴尬股所占比例低于鹏华医疗，为52.81%。

鹏华医疗成立于2014年9月23日，正好赶上2015年的牛市，所以基金的业绩也有所上升，无论是单位净值还是规模。截至2015年6月12日，鹏华医疗累计单位净值达到峰值2.25万元。截至2015年6月30日，基金规模也经历了大幅扩张，从成立之初的22.73亿元增长到42.41亿元。

然而，随着牛市的结束，鹏华的医疗保健在2015年下半年走出了衰退。仅在三个多月的时间里，其净值就跌破1元，资产规模也持续缩水。从那以后，它一直处于震惊之中。截至2018年7月31日，基金累计单位净值为1.2430元；截至今年第二季度末，其经营规模为12.71亿元。

根据年增长率，根据田甜基金。在头三个完整年度，鹏华医疗仅在2015年实现正回报，增幅为59.34%，在2016年和2017年实现负回报，增幅分别为14.06%和6.28%。

事实上，不仅上述两只医学主题基金在医药类股中持有大量头寸，中国经济网记者还注意到，7月份下跌超过5%的鹏华基金旗下的另外四只基金也在几只生物医药类股中持有大量头寸，如济川制药、长春高辛、康泰生物、北大制药和华海制药。

这位“新手”基金经理遭遇了一个艰难的市场，许多基金在一个月内下跌超过5%

鹏华优势企业(005268)是鹏华基金旗下的另一只基金，7月份跌幅较大。数据显示，这只基金的净值在一个月内下降了6.57%，几乎排在四分位数的底部。根据第二季度报告，其十大尴尬股是济川制药、天元堤、长春高辛、普通人、马森服装、星网瑞杰、康泰生物、汉德信息、王静电子和美亚贝科。除了医药类股拖累了7月份的表现外，普通人股、马森服装股和韩德信息股都下跌了10%以上，这给它们的表现带来了压力。

自2017年12月22日起，基金经理陈宣淼和蒋欣共同管理该基金，但他们的持仓回报率为-9.07%。他们的经验表明，他们做基金经理已经两年了，还处于初级阶段。这一经历，再加上今年市场的操作难度，无疑给基金业绩带来了更多的不确定性。

此外，值得注意的是，鹏华健康与环保组合(002259)和鹏华新技术媒体组合(004514)也在月度下降名单中名列前茅，7月份分别下降了6.60%和6.17%。前者的基金经理是姜新，后者的基金经理是孟浩。从上一篇文章中可以看出，这两个人也是新手。

在鹏华基金跌幅居前的基金中，唯一的老将是鹏华研究选择弹性基金(005028)的基金经理梁浩，他于2008年5月加入鹏华基金，目前同时担任研究部总经理、投资决策委员会委员和基金经理，累计工作时间超过7年。

从第二季度披露的十大尴尬股来看，近一半是中小股，但大部分表现并不理想。进入7月份后，这些股票和其他格力电器、五粮液以及一些尴尬的医药类股大多呈下降趋势，大大超过了它们的表现，下跌了5.52%。

据记者了解，1998年12月22日成立的鹏华基金管理有限公司，可以说是公开发行行业的一个老资质。鹏华基金果然不负众望，一步一步做大做强，从最初的20亿元发展到现在的3200亿元，资产在20年间扩大了160倍。

目前，鹏华基金共有216只基金。其中，37只股票型基金，基金规模为234.96亿元；共有80只混合基金，基金规模为349.33亿元；有47只债券基金，基金规模为292.00亿元；境内有5只qdii基金，基金规模为15.92亿元。此外，还有42只指数基金、保本基金和货币基金。

然而，鹏华基金的管理规模为3200亿元人民币，拥有216只基金，但目前只由39名基金经理管理。平均而言，每个基金经理需要管理5只以上的基金，但这些基金经理的平均任期仅为2年零6天。在投资经验有限的情况下，他们必须管理许多基金，这必然会对他们的业绩产生一定的影响。

以基金经理张栓伟为例，此人于2016年8月24日开始工作，累计工作时间只有一年342天。张栓伟曾担任中山证券固定收益部交易员、鹏华基金管理有限公司集中交易室高级债券交易员、财富证券有限公司资产管理部投资保荐人；2016年6月，加入鹏华基金管理有限公司，从事投资研究，2016年8月开始担任基金经理。

张栓伟受鹏华基金委托不足两年。目前，张栓伟同时管理9只基金，流动基金总资产为46.9亿元。然而，张帅伟任期内的最佳基金回报率仅为5.76%。

此外，还有三位基金经理，张玉香、刘涛和周恩源，他们工作了两年多，分别管理着11只、10只和9只基金。任职三年多的刘芳正和李两位基金经理分别管理着10只和11只基金。俞斌、王、等同志也是如此，他们工作的时间比较长。