坚持市场化改革方向 渐进式推进人民币汇率机制改革

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近期人民币汇率走势引起了市场的广泛关注。许多专家表示，下一步是深化人民币汇率形成机制改革。在改革中，要坚持市场化原则，最大限度地减少对宏观经济的影响。没有必要过快地推动自由浮动，但应该逐步完善汇率形成机制。

坚持市场化改革的方向

“深化人民币汇率形成机制改革一直是深化改革的重要课题。”中国社会科学院院长、党组书记谢富展表示，汇率作为两种货币的汇率，是宏观经济的核心经济变量。汇率制度的选择不仅受经济、政治等诸多因素的影响，还与一个国家的开放程度、经济规模和发展阶段等诸多重要因素密切相关。汇率制度和汇率水平直接影响国民经济增长、通货膨胀、经济结构变化和人民福祉。

谢富展指出，从以往实践来看，人民币汇率形成机制改革提高了对外开放的动力和压力，促进了出口结构优化和外贸发展方式转变，为经济发展方式转变和可持续发展提供了良好的外部环境，有效促进了经济增长和宏观经济内外平衡，避免了经济在遭遇外部冲击时的大起大落，促进了我国产业结构的升级。

对于汇率形成机制的改革，谢富瞻强调，改革积累了宝贵的经验。一是要始终坚持市场化改革方向，逐步减少政府对人民币汇率的直接干预；第二，我们必须始终坚持改革的自主性、渐进性和可控性，并与中国对外开放的总体进程相匹配。

对外经济贸易大学(university of international business and economics)副院长丁志杰表示，人民币汇率改革的方向是市场化，这使得市场机制在人民币汇率中发挥决定性作用，但自由浮动不是一个现实的目标，甚至不是一个理想的支点，有管理的浮动是一个现实的选择。

自由浮动并不适合所有国家

一些专家认为人民币应该尽可能地自由浮动，但也有专家认为自由浮动需要一定的经济基础和技术条件，自由浮动并不适合所有国家。

中国社会科学院院士、国家金融与发展实验室主任李阳指出，在共同探讨人民币汇率形成的水平和机制时，要重视机制，把改革放在首位，重视汇率形成机制，努力创造一个不扭曲汇率形成的机制，充分发挥这些因素的作用。“在汇率水平的计算上投入太多精力是不值得的，因为汇率是不可计算的。”

他表示，下一步要重点深化人民币汇率形成机制改革，大环境是深化经济体制改革，中环境是深化金融体制改革。在深化经济体制改革和深化金融体制改革的背景下，应努力建立有效的人民币汇率微观市场结构，包括参与者、工具、交易机制、交易市场、风险管理机制等制度规范。

“汇率是一个开放的系统，经济因素、政治因素甚至心理因素都会对它产生影响。”李阳认为，关键是要建立一个让人民币充分发挥价值和购买力的市场机制，引导我们在全球范围内有效配置资源。

招商证券(600999)研发中心高级宏观经济分析师高明表示，自由浮动需要一定的经济基础和技术条件。自2015年8月11日改革以来，人民币汇率市场化取得了明显进展。今年以来，汇率双向波动，灵活性明显提高。没有必要过快地推动自由浮动。"本质上，制度和政策也是经济体系的内生因素."

丁志杰说，自由浮动是严格定义的。根据国际货币基金组织的定义，自由浮动是指在任何六个月内，政府对汇率的干预不应超过三次，每次干预不应超过三个工作日，市场失衡只会在一至两天后消失。

如果汇率是由市场决定的，但它不符合自由浮动的严格定义，它就被归类为浮动汇率。

丁志杰强调，事实上，自由浮动并不适用于所有国家，甚至大多数国家，尤其是发展中国家。根据国际货币基金组织2017年年度报告，在192个经济体中，只有31个国家实施了自由浮动，其中包括19个欧元区成员国；在其他12个自由浮动国家中，只有5个是新兴市场和发展中国家，如智利、墨西哥、俄罗斯、波兰和索马里。过去，一些新兴市场国家实行了所谓的自由浮动汇率，例如阿根廷和巴西，它们都经历了大幅贬值，然后又纷纷撤退。

人民币汇率总体稳定

“谈到汇率，人们很容易关注相关国家及其政策。这很重要，但不是全部，也不是最重要的因素。”李阳说:“自上世纪末新一轮全球化以来，国际金融领域最突出的现象就是大量富有的国际私人资本正在肆虐。国际私人资本遵循市场规则，相关国家的政策只是其决策因素之一。为了避免国际私人资本的掠夺，我们应该完善我们的市场机制，减少空的市场套利，这样汇率才能真正长期稳定

李阳强调，汇率制度应该与经济制度齐头并进，外汇制度和汇率机制也应该发展到国内市场经济体制已经发展到的程度，否则就会出现空.套利

招商局证券研究发展中心首席宏观分析师谢表示:“说起来容易，做起来难，人民币汇率可以升也可以降。”仍有必要打破对汇率涨跌的心理预期。”

目前，虽然美元指数继续上升，但其上升趋势明显放缓。在6月、7月和8月，增长率连续三个月没有超过1%。"人民币汇率将在未来基本稳定."中泰证券首席经济学家李迅雷担任评委。