监管指标加码 部分银行资本金“补血”压力凸显

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专家认为，这意味着一些银行的资本补充压力可能会增加。同时，对于拥有金融子公司的银行，金融子公司的注册资本将直接消耗银行资本。从行业角度来看，在表外业务回归表内和行业盈利能力分化的趋势下，商业银行资本补充需求依然迫切。

最近发布的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》(以下简称《意见》)提出了对系统重要性金融机构追加资本的要求。专家认为，这意味着一些银行的资本补充压力可能会增加。同时，对于拥有金融子公司的银行，金融子公司的注册资本将直接消耗银行资本。从行业角度来看，在表外业务回归表内和行业盈利能力分化的趋势下，商业银行资本补充需求依然迫切。

系统重要性银行的资本要求很高

就系统重要性金融机构的参与范围而言，《意见》提出了两个方案，即“参与机构资产负债表内外总资产不低于监管部门统计口径相同的上年末行业总资产的75%”或“银行业参与机构数量不低于30家”。业内人士预计，除四大国有银行外，政策性银行、股份制银行和大型城市商业银行将被纳入银行业参与机构。

中银国际证券分析师李亚民表示，参照《商业银行资本管理办法(试行)》，全球系统重要性银行各级资本充足率监管要求比非系统重要性银行提高1个百分点。如果将系统重要性银行核心一级资本充足率监管要求设定为8.5%，考虑到核心一级资本补充渠道的局限性，部分上市中小银行面临达标压力。

中信证券(600030)首席银行分析师肖飞飞表示，《意见》采用分类合规方式，各行合规要求基于集团差异化设计。此外，配套实施细则将设定过渡期，预计银行资本缺口将逐步填补，短期影响有限。

肖飞飞表示，目前，五大银行各级资本充足率安全缓冲在3%以上，很容易达标。从中长期来看，作为一家具有全球系统重要性的银行，更大的资本约束来自金融稳定委员会(Financial Stability Board)的总损失吸收能力(tlac)要求。

沈万红源(000166)证券首席银行分析师马坤鹏表示，在全球系统重要性银行的框架下，四大银行的tlac监管要求是，从2025年1月1日起，总资本充足率必须达到20%(工行和中行)和19.5%(建行和农行)。“虽然距离现在还有6年时间，但截至2018年第三季度，四家银行的资本充足率分布在14.16%至16.23%之间，与上述监管目标相差甚远。”

财务管理子公司花费巨额资本

最近发布的《商业银行金融子公司管理办法》规定，金融子公司注册资本最低限额为10亿元人民币。专家表示，这意味着设立理财子公司将直接消耗商业银行的核心一级资本。

国家金融与发展实验室副主任曾刚介绍，根据资本充足率和2017年底核心一级资本净额，核心一级资本净额减少10亿元后，有多少家银行能够保持核心一级资本充足率在8.5%以上。计算结果显示，除了核心一级资本充足率低于8.5%的中信银行(601998)外，许多中小银行在投资10亿元后，核心资本充足率已降至8.5%以下。

“外资将直接消耗商业银行核心一级资本，对商业银行资本充足率产生巨大影响，也将削弱商业银行其他业务的扩张能力。”曾刚表示，虽然大型商业银行可以通过发行优先股和二级资本债券来提高资本充足率，但缺乏资本补充渠道的中小银行面临净资本不足和难以支持金融子公司的问题。

此外，最近出台了一系列救助私营企业的政策，银行信贷备受期待，资本是银行信贷的重要基础。

中国银行国际金融研究所研究员熊其岳(601988)分析，融资方式的转变给银行资本补充带来了巨大压力。最初，银行可以通过表外融资渠道以较低的资本压力支持实体经济。然而，在强有力的监管政策出台后，银行信贷在社会融资结构中的比重增加，银行单位资产扩张的资本占用显著增加，这是今年资本补充压力加大的重要原因。如果明年继续实施强有力的监管政策，压力将继续存在。

从内源补充的角度来看，交通银行金融研究中心高级研究员武文(601328)认为，商业银行的盈利能力存在分化，部分银行的利润增长率低于规模增长率，银行的内源资本补充能力减弱，导致资本补充压力加大。

补充资本需要在内部和外部进行修复

2013年1月生效的《商业银行资本管理办法(试行)》要求，到2018年底，核心一级资本充足率、一级资本充足率和非系统重要性银行资本充足率分别不低于7.5%、8.5%和10.5%。

临近评估时间，银行正在尝试各种方式筹集资金。自第四季度以来，中国银行宣布计划发行总额不超过1200亿元人民币的境内外优先股；华夏银行(600015，诊断股)增加25.64亿元，并获得银监会批准；宁波银行(002142，诊断)宣布完成发行100亿元优先股；招商银行(600036)完成发行200亿元二级资本债券。此外，青岛农村商业银行最近成功举行了首次公开募股。

根据东方金城的数据，截至9月底，上市银行平均资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.57%和10.12%，分别比6月底提高了0.23和0.03个百分点。其中，除华夏银行外，所有国有银行和所有股份制银行的资本充足率和核心一级资本充足率均有不同程度的回升，而城市商业银行和农村商业银行整体有所下降。

马坤鹏表示，在tlac的压力下，一方面，四大银行在未来六年需要继续做的事情包括:控制总资产的过快增长，保持利润的快速增长，降低整体资产组合的资本消耗；另一方面，据估计，在tlac达标且没有过度融资的情况下，年均利润增长率约为8%是必要的。

对于未来的资本管理，武文建议银行应进一步提高盈利能力，提高运营效率，增强补充内生资本的能力；进一步转型发展，向轻资产模式转变，扩大资本消耗少、盈利能力强的中间业务和投资业务；平衡资产规模增长与资本消耗的关系，增强主动管理能力。

此外，资本工具的创新也值得期待。熊启岳表示，与国外相比，一些资本创新工具值得试点，如永久债券。