目前仅14%股票私募取得正收益 大禾投资包揽前四名“民间股神”林园成绩亮眼

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9月份，利好政策陆续出台，海外风险偏好增加。a股略有上涨。

根据私募网络的最新数据，今年9月，共有4384种私募股权产品获得正回报，占7912种产品的55.4%；今年以来，有1124种私募股权战略产品获得正回报，占14.2%。

然而，国家商报记者也注意到，市场的调整给私募股权基金的净值带来了巨大的挑战。在7912种战略性私募股权产品中，1148种产品的净值低于0.8元，占14.6%。

前十名的收入都超过80%

对于私募股权基金来说，上行市场对业绩有多大影响？根据私募网络的数据，今年9月，共有7912种战略性私募产品更新了最新净值数据，其中4384种获得了正回报，占55.4%。其中，月收入在4%以上的私募产品有667种，占正收益产品的15%，占整个股票策略产品的8.4%。

此外，自今年年初以来，已有1124种私募股权战略产品实现了正回报，占7912种产品的14.2%；今年以来，共有523种产品的利润超过5%，其中266种产品的利润超过10%，100种产品的利润超过20%。

自今年年初以来，十大私募股权战略产品的涨幅超过80%，大河投资获得了前四名。其中，“大河投资金块5号”、“大河投资金块1号”、“大河投资金块7号”和“大河投资金块6号”分别占185.33%、172.78%、158.48%和138.45%。此外，天喜资本旗下的天喜基金净值在9月份大幅回调。9月份，月收入损失为18.86%，今年收入仍达到133.97%。

《国家商报》记者注意到，9月份，“民间股神”林园旗下的29只私募产品中，有20只在9月份实现了正回报，其中14只的月回报在10%以上。此外，这29种产品自成立以来平均收入为55.74%，自成立以来有23种产品实现了正收入，其中17种产品实现了50%以上的利润；此外，五种产品翻了一番，收入最高的是“华润信托——森林公园”，自成立以来，收入高达282.6%。值得注意的是，这29个私募产品中，有17个是2017年才成立的，全部都实现了正回报，平均回报率为50.5%。

与此同时，在9月份a股市场小幅上涨的背景下，私募股权基金的净值正面临巨大挑战。在上述7912种股票策略产品中，共有1148种产品的净值低于0.8元，占14.6%；此外，负回报股票3346只，占42.29%；每月收入损失超过5%的产品有374种，占4.7%。

第四节私募市场布局

进入第四季度，今年剩下的交易时间不多了，这也意味着私人股本基金今年没有多少时间可以周转。随着上市公司第三季度报告披露期的开始，上市公司业绩或销售预测的披露层出不穷，上市公司“黑天鹅”事件的频繁发生又使投资者的神经紧张起来。随着第三季度报告披露窗口的到来，a股能否反弹？私募应该如何防御闪电，如何在第四季度规划投资机会？

《国家商报》记者注意到，私募网络显示，中国对冲基金经理a股信心指数在10月创下新高。该指数值表明，在市场经历持续回调后，基金经理对10月份的市场预期充满信心，普遍认为今年最后几个月存在一定的“餐市”。

在这方面，深圳前海甘源证券有限公司研究总监童东告诉《商业日报》，第三季度报告的披露窗口只是给他们选股的参考。通过这三份季度报告，我们可以准确地估计上市公司的年度利润。对于投资机会，一是估价低、跌幅大、财务指标好、公司经营稳定的主体；另一个目标是长期内在价值稳步提高，中期盈利能力清晰可见。在这波下跌之后，如果这两种目标股票的估值下降到合理的倍数，你可以考虑逐步买入。

兴时投资组合投资经理袁广平表示，就绝对估值水平和被低估股票的分布而言，当前市场接近甚至低于过去4倍的市场底部，当前估值水平暗示了对未来的各种负面预期。在市场底部最有效的投资策略是选择一家能够持续增长并享受未来利润增长的好公司。

“从长期投资的角度来看，投资机会将存在于未来经济结构中具有亮点的领域和行业，而这些企业大多属于技术和消费两大类。我们将按照四条主要投资路线来配置价值增长型股票:机构改革、医学生物学；技术领先的高科技公司，如互联网公司、高科技制造业、新能源汽车产业链；创新模式的新零售和品牌垄断的大众消费品。”

上海瑞根投资李金龙表示，第三季度报告的披露期已经开始。在当前“黑天鹅”事件频繁发生的环境下，投资者需要通过分析业绩构成来判断上市公司的业绩增长是否可持续。由于当前市场缺乏新资金，a股难以全面反弹，市场风险偏好较高，业绩快速增长的成长股业绩有限。第四季度，通过对第三季度报告的详细分解和分析，我们可以发现潜在的年报业绩黑马股。

编辑何建玲