稳增长瞄准新基建 三大路径可为其提供资金支持

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自今年年初以来，“新基础设施”一词一直很热门。与传统基础设施不同，新基础设施主要是指5g、人工智能和工业互联网等新基础设施的建设。

苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任黄智龙对《证券日报》记者表示，目前推动新基础设施建设的原因是2018年传统基础设施投资大幅下降，这已成为拖累经济增长的因素之一；另一方面，世界基础设施的范围在不断变化和扩大。基于此，加强新基础设施建设可以为下一轮稳定投资和增长提供新的动力。

2018年12月召开的中央经济工作会议明确指出，未来基础设施建设的重点将是城际交通、物流、市政基础设施以及5g、人工智能和工业互联网等新基础设施建设。

盘古智库高级研究员吴琪表示，新的基础设施建设将成为2019年乃至未来基础设施建设的核心组成部分。

原因是，吴琪告诉《证券日报》记者，加强新的基础设施建设，一方面是稳定投资，促进形成强大的国内市场的现实需要；另一方面，也是优化结构、促进产业转型升级的必然途径。目前，中国正在培育和发展新的经济动能。人工智能、工业互联网、物联网等产业不仅是新业态、新技术、新模式的重要组成部分，也是传统产业转型升级的重要引擎；此外，新基础设施建设是弥补不足、促进协调平衡发展的重要支撑。这些行业在中国处于起步阶段，发展相对薄弱，需要大量的投资。中央经济工作会议将新基础设施建设列在市政基础设施、农村基础设施和公共服务设施建设之前，进一步突出了新基础设施在弥补不足方面的重要作用。

虽然基础设施投资大方向已经确定，但在2018年社会融资和信贷总量收缩的背景下，今年势必面临资金来源不足的挑战。因此，在新基础设施建设中，如何让金融产品或创新工具提供金融支持就显得尤为重要。

吴琪认为，首先，政府与社会资本合作(ppp)模式可以通过少量的政府财政收入来煽动大量的社会资本投资，这也是当前经济下行压力和地方政府债务融资机制调控的背景。客观要求；同时，地方政府可以通过基础设施专项债券增加投资，也可以优先支持战略性新兴产业股权投资基金、行业引导股权投资基金、基础设施建设投资基金、专项发展基金等新的基础设施项目建设；此外，该项目还可以通过项目收益债券、专项债券等债券品种融资，以鼓励和引导企业债券投资新的基础设施建设。

从资金来源来看，由于基础设施项目涉及金额较大，贷款期限较长，吴琪认为保险资金是更合适的资金来源。从我行的角度来看，由于单个银行难以满足长期、大规模的资本需求，且银行往往缺乏专业人才和相关管理经验，因此，我行可以按照合规、风险可控、业务可持续的原则，通过银团贷款为新基础设施建设提供资金支持。具体到金融产品，项目资产可以通过资产证券化和融资租赁来振兴。