高质量发展苏州之辩：稳金融与稳经济核心是稳企业

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高质量发展是国务院在《2018年全国人大政府工作报告》中提出的第一个新表述，标志着中国经济已经从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。然而，在促进实体经济高质量发展的过程中，金融供给是不可或缺的。两者如何更好地创新和发展？资本市场如何更好地服务于实体经济？上市公司如何实现高质量发展？在最近于2018年秋季举行的关于“稳定金融和稳定经济”的闭门研讨会上，金融机构、实体和行业权威专家进行了面对面的“辩论”。

最近，2018年秋季在苏州举行了一场关于“稳定金融、稳定经济”的闭门研讨会，讨论在中国主要制造业城市苏州的高质量发展下，金融如何帮助实体经济。

在现场密集的对话环节中，一方来自金融机构，包括苏州银行副行长杨鉴清、苏州信托副总裁姚文德、苏州金融租赁总裁陈奇、苏州投资银行执行总经理张帅；另一方来自实体，包括金浩(002081)、董密宁波、电力研究所(300215)、董密顾益谦、李亢电梯(002367)、董密吴贤，同时也是苏州大学金融学教授。贝、、上交所上市发行部副总经理龚万燕等。这些嘉宾从各自的行业角度出发，探讨当前的热点问题

上述闭门研讨会由《国家商报》主办，苏州金融发展研究会、苏州上市公司协会协办，东吴证券(601555)协办，中国上市公司秘书长俱乐部协办，金螳螂商学院特别协办，九仓特别支持。来自金融机构和上市公司的近70名高管和秘书出席了会议。

金融机构寻求提供差异化服务

不同的金融机构有不同的方式来解决企业的资金需求和服务实体经济。苏州金融业多位高管切入银行业、金融租赁业、信托业、证券业等金融行业，阐述了不同类型金融机构支持实体经济的举措和思路。

银行带头扮演最关键的角色。"苏州银行的战略定位是服务实体，整体投资清晰."在谈到为上市公司服务时，苏州银行副行长杨鉴清表示，作为一家地方性银行，苏州银行的主流业务是与苏州民营经济相结合的，但也涉及中小上市公司的上下游企业和分支机构。其介绍:“苏州银行已经成立了一个专门为上市公司服务的部门。凭借总部在本地信息和联系方面的综合优势，它可以为上市公司提供错位服务。”

还有一些金融租赁机构的发展与银行格格不入。苏州金融租赁公司总裁陈奇表示:“与银行不同，作为一家金融租赁公司，它是要做好中间贷款业务的。我们不能解决一个企业的所有资本需求，而只能解决其中的一部分。例如，如果你买一块土地建一个工厂，申请贷款，购买设备，银行可以不用资金就能做到。如果你想买设备，租赁公司可以租给你。此外，租赁公司的期限相对较长，还款时间可以根据企业的现金流量量身定制，无论是每周、每月还是每季度。”

“调整业务结构，提高服务实体经济的比重，是经营方向的重大选择。”苏州信托副总裁姚文德表示，在业务层面，信贷主要用于银行层面，信托的制度设计有多种方式可供选择，从贷款到股权、资产证券化和供应链融资。可以根据企业的具体情况进行一些组合。

姚文德认为，信任在整个行业中的作用可以说是一种补充。他说:“今年，公司还对其业务的组织结构进行了一些调整。它专门成立了一个部门为行业服务，并有一个专门的团队来负责这项业务。我希望我能从各个角度做好为实体经济金融服务的工作。”

那么，证券公司如何利用金融创新来帮助企业发展呢？东吴投资银行执行总经理张帅表示，证券公司业务的最大特点是了解民营企业的痛点，与民营企业共同发展。

张帅表示，针对前期企业的资金需求，公司一直在推动与金融和行业合作伙伴的深度合作，并通过股权和债务挂钩的方式帮助有发展前景的前期企业发展；对于具有一定盈利规模的公司，可以通过在新三板上市增加信用，提高股权融资能力，充分利用新三板的债务融资渠道。东吴证券也投入了大量资源帮助中小企业发展，并发行了中国第一单“双创”债券。

实体企业表达对创新服务的需求

今年以来，受信贷规模收紧、叠加经济环境变化等多种因素的影响，作为资本需求方，以上市公司为代表的实体也感受到了资本的清凉。会上，金螳螂、电力科学研究院、电梯等上市公司的负责人从企业角度发表了“融资难、融资贵”的观点。

宁波帮的书记金浩说:“2018年的融资困难表现在双升的股权和债权困难上。”下半年，企业如何应对融资压力不减的局面？金融机构的创新服务真的能满足企业的融资需求吗？在宁波看来，作为上市公司，尤其是具有一定规模的上市公司，其信用评级相对较高，融资抗风险压力相对较小。“然而，在最近阶段，我们也看到许多信用评级较高的上市公司也经历了融资失败。”

“2018年融资的困难表现在股权和债权的困难是双升。2018年上半年，由于信贷紧缩，包括主要海外经济体的去杠杆化和加息，国内整体经济发生了变化，不确定因素也导致资本市场的风险偏好降低。”宁波表示:“今年下半年，我们可以看到金融机构增加了对企业的贷款，同时利率也有所下降。大多数企业的融资压力仍然很大。企业自身确保流动性非常重要。”

电力研究院秘书长顾益谦表示:“除了我们自己的利润，我们主要通过两种方式筹集资金，一种是2011年的ipo，另一种是2016年的再融资。”由于项目数量庞大，我们还向银行借款和融资租赁。融资方式。”

谈到困难时，顾益谦表示，在直接融资市场，债券发行周期相对较长，要求较多，另外，在目前的金融环境下，成本逐渐增加，企业发行债券仍然困难。从间接融资的角度来看，在长期使用短期债务的情况下，短期贷款给企业带来的压力会非常大。但是，在顾益谦看来，电力研究院的优势在于公司相对较好的信息和创新能力，以及与金融机构相对较好的关系。

从实体企业的角度来看，金融机构的创新能满足他们的需求吗？《国家商报》记者注意到，不同的企业对金融服务创新有不同的需求。

李亢电梯属于制造业。据该公司秘书长吴娴称，制造业从提供什么产品和如何满足客户需求开始，这不同于金融机构从合规开始的基本点。从这个角度来看，金融机构很难创新；其次，由于信用体系不完善，金融机构进行所有调整的成本非常高。在这个过程中，双方都需要不断地殴打和折磨，这也是融资困难的客观原因。然而，如果企业想要实现长期发展，最终将需要与许多金融机构携手共同发展。

根据电气设备行业的特点，对资金的需求是无穷无尽的。顾益谦表示:“从我们公司来看，金融机构在产品和服务方面的创新和尝试在这个过程中得到了最好的体现。我们希望在公司信用良好的基础上，短期贷款可以在正常流程结束后展期，而不是一直偿还。一方面，它可以降低企业的资金成本和时间成本，更重要的是，它不需要让企业遭受资金周转和资金链的问题。如果可行，还可以减少资本市场的不稳定因素。”

稳定金融、稳定经济的核心是稳定企业

张帅表示，对于许多上市公司来说，今年的资本状况并不乐观。由于市场和监管的影响，传统私募的融资额急剧下降。然而，在目前二级市场估值水平较低的情况下，可转换债券这种兼具股票和债券性质的融资工具越来越受欢迎。此外，在产业转型和流动性管理的双重压力下，上市公司越来越倾向于并购“摇钱树”公司，呈现出产业并购金融化的某些特征，也值得关注。

在吴娴看来，目前最重要的战斗是防范风险，尤其是金融风险。“企业希望提供涵盖企业整个生命周期的融资。从最初的初期借款、风险投资、天使投资，到内部发展和成长，供应链融资所涉及的，包括一些M&A融资，必须有各种各样的环节。提供整个生命周期的发展。”

针对当前的经济形势，苏州大学金融学教授贝认为，稳定金融和经济的核心应该是稳定企业，而稳定企业的核心是稳定企业生态的政策环境。“从我们的报告来看，根据对苏州上市公司过去五年的跟踪，从盈利能力来看，资产负债水平约为4%，这一般是苏州各大金融机构争夺的黄金客户。”但是，经济形势发生了一些变化，股市低迷时确实存在一些债务问题。在它看来，上市公司不应该追求短期利益，稳定的经营是百年老店的基础。