半年涨16.65% 招商医药健康产业基金继续掘金医药中段行情

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今年上半年，市场跌破2800点。在股市降温的同时，基础市场正逆着市场在吃药的路上跃进。在过去的六个月里，几乎所有收益率最高的股票基金都包含医药和医疗，而其他收益率较高的股票大多持有大量医药股票。其中最典型的是招商局医药保健品股份有限公司(000960)。该基金自今年2月以来逐渐显示出强劲的增长势头，并在市场整体下滑的趋势下保持了大幅上升的趋势。根据田甜基金的数据。截至6月29日，招商局医药卫生行业今年的总回报率高达16.65%，在普通股票型基金收入排行榜中排名第四。

招商局医疗卫生行业今年的累计收益趋势(风险警告:基金过去的业绩并不代表未来的业绩。(

准确研究和判断子板块，打造一支全明星团队的个股

在本届世界杯上打赌的惨痛教训告诉球迷和朋友们，赌上一个超级明星不是十拿九稳的。基金也是如此。多元化的初衷是分散风险，即寻求稳定。如果你想在稳定中获胜，你需要大量的股票，所有这些都是明星球员。

通过投资医药和健康产业的股票来赚钱的想法也是如此。在个股方面，据一季度公布的十大个股分析，恒瑞医药(600276股)、黄子培(600436股)、长春高辛(000661股)等。在过去的两个月里增长了50%。60，高频率出现在半年收益率最高的股票型基金中，是明星中的明星。其他几只股票虽然彼此并不十分关注，但在各自的子行业中表现突出，估计它们已经悄悄地为该基金贡献了更好的回报。

医药卫生行业投资定位

在分配方面，2018年第一季度，基金对卫生和社会工作行业的分配比例增加到7.66%，主要集中在创新、消费升级和医疗服务这三个最有希望的方面。子行业龙头企业的长期持股情况表明，该基金是基于大规模资产的配置，从上到下选择了行业中最繁荣的子行业。然后，在子行业中，自下而上地投资领先公司，并探索医疗卫生行业和相关行业。因此，根据以前的定期报告，行业集中度波动很小，稳定在36%至60%的范围内。有利于规避证券市场系统性风险，把握市场波动带来的投资机会。

最大值是常见的，但伯乐不是。要打造一支全明星团队，基金经理应该是伯乐第一。在今年动荡的市场中取得的优异回报率足以表明基金经理能够准确判断和把握市场。数据显示，招商局医药卫生行业基金经理李嘉存于2008年开始从事医药行业的研究工作，自2015年基金会成立以来一直担任基金经理，回报率为26.80%。经过十多年的投资和研究，他从上到下发现子行业潜在股票的能力堪比人才搜寻。

招商医疗卫生行业的股权投资集中度

必须提到的是，这支可靠的投资和研究团队幕后的医疗集团。据了解，招商局基金成立已逾15年，现已成长为行业内规模领先的基金管理公司。自出生以来，她就将价值投资写进了自己的基因:价值投资、长期投资和负责任的投资，努力为投资者创造长期稳定的投资回报，这是这家公司一直坚持的投资研究文化。回顾招商局医药卫生行业的利润曲线，一路上涨后的趋势在价值出现后稳定在高位，基金公司的合作运作效应在幕后是不可或缺的。

抓住中间的机会，市场可以在未来三年内预期

随着半年业绩排名的公布，岸市最受欢迎的炸鸡不是别人，正是药。作为一个稳定缓慢的牛市场，有些人担心药会被烧掉，认为市场现在已经透支了。事实上，这波医疗市场不是一个投机概念，也不是由大消费带来的，也不属于周期和板块轮换的范畴。目前，热点来自于一些龙头企业的过度增长，这主要是由充足稳定的现金流、技术突破、优惠政策和市场扩张造成的。

李嘉存认为，第一轮医疗市场到目前为止只持续了半年，而现在它大约处于市场的中间。下一步，我们将进入以企业基本面改善和市场份额提升为主导的医药产业结构市场。在投资方向上，他乐观地选择在子行业中具有壁垒、壁垒和强大竞争优势的龙头企业，并将通过控股这些龙头企业分享未来三年企业的决定性增长。

对于高质量的领先企业，李嘉存认为，目前的估值尚未达到高水平。从估值溢价来看，医药行业整体相对于不含银行股的市场的估值溢价也接近平均水平；从个股来看，一些认可度较高的领先公司，由于近期股价上涨，部分来自业绩的增长，很大一部分来自估值的提高。因此，他指出，一些高质量的领先公司仍然值得购买，并应举行更多。

他预测，2018年全年医药行业非扣除绩效增长率将在15%-20%之间，医疗服务子行业将在后期受到青睐，其次是生物制药。此外，随着未来三至五年内行业集中度接近国有企业，医药流通行业的未来是稳定和有希望的。