香飘飘：杯装奶茶领导者 打造液体奶茶新增长极

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飘香(603711，诊断单元)

杯装奶茶领袖

为奶茶创造新的增长点

超重

西南证券(600369，诊断)朱慧珍

最近，我们对香飘进行了调查，并就公司的经营状况和发展战略与公司领导进行了沟通。

首先，中国杯奶茶的领导者

中国杯奶茶的领导者，其广告营销深入人心，渠道遍及全国。该公司专注于杯奶茶市场。经过十多年的发展，它已经发展成为行业的绝对领导者，市场份额达到60%。该公司的广告定位准确。无论是强调规模领先的“绕地球转一圈”还是创造消费场景的“小困小饿”，公司都用密集生动的广告抓住消费者的心，树立“奶茶=飘香”的形象。杯装奶茶的单一产品领域无疑是成功的；公司渠道遍布全国各地级市，扁平化的渠道网络提高了运营效率，经销商利润丰厚，厂商合作紧密，渠道推力强劲。

第二，空在未来仍会增长

随着未来空客房的增加，杯奶茶的销量处于领先地位。公司的杯奶茶销售规模超过24亿元，在高市场份额中仍由空增加，主要来自三个方面:1 .消费情景创新:公司突出了“少困少饿”的新定位，丰富了消费情景，弱化了奶茶消费与温度的关系，从而减少了季节性波动，促进了淡季销售；2.产品结构升级:公司不断优化创新产品，推出椰子系列之外的高端美味系列。美味系列近五年的复合增长率为37%，在椰子系列生长缓慢的情况下，有效地接力了生长。未来，公司将推出更高端的产品，不断迎合消费升级的趋势和终端真实需求的变化。3.此外，在still/きだよきだよきだだよきききだだがきき