上交所尾盘改为集合竞价！挂单隐藏如此多秘密

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明天(8月20日)周一，沪市尾盘迎来了一个重大变化，就像深交所一样，变成了叫卖！

上海证券交易所股票在电话拍卖中收盘

上周四下午，上海证券交易所发布了《答记者问:关于实施集合竞价收盘的问题》，称拟从8月20日起调整集合竞价收盘机制，通过3分钟的集合竞价产生收盘价，集合竞价收盘阶段为14:57-15:00。

有三个主要问题需要你关注。

1.通知拍卖中股票收盘的市场表现不同于连续竞价。

它与开盘价叫价拍卖相同，包括:证券代码、证券简称、前收盘价、叫价拍卖虚拟参考价格、虚拟匹配数量和虚拟不匹配数量。

举一个简单的例子。

让我们来看看万科a(000002)的后期电话拍卖。14:57之后，没有交易，直到下午3: 00才有交易。

让我们来看看上海机场(600009)股票在上海证券交易所的连续竞价。14:57以后，交易没有变化。

投资者应该记住的一点是，从明天周一开始，沪深股市的交易阶段是完全一致的。

调整后，每个交易日的交易阶段将包括:

电话拍卖开始(9:15~9:25)

连续投标阶段(9:30~11:30，13:00~14:57)

电话拍卖结束(14:57~15:00)

2.通知拍卖中不可撤销的股票交割声明。

对于股票交易，在本次调整前，可以宣布或取消连续竞价阶段(包括14:57-15:00)；

采用封闭式集合竞价后，可以宣告封闭式集合竞价阶段，但不能撤销宣告。

这意味着在叫牌拍卖的结束阶段，在该阶段提交的声明和在进入该阶段之前提交但尚未结束的声明不能被撤销。

对于投资者来说，需要记住的一个重大变化是:

最初:从14: 57到15: 00，您可以保留订单并取消订单

调整后:从14: 57到15: 00，只有订单可以待定，但不能取消

三.在通知拍卖的股票收盘阶段，不接受市场价格申报。

在集合竞价中，股票交易的收盘阶段不接受市场价格申报，只适用于价格涨跌连续的竞价阶段。

此前，一些投资者习惯在收盘前宣布市场价格，以便尽快达成交易。这里特别提醒投资者，在8月20日收盘通知拍卖机制实施后，在股票交易的收盘通知拍卖阶段，上海证券交易所交易系统不再接受市价申报，只接受限价申报；

如果投资者在此阶段提交市场价格申报，申报将无效，投资者可能在收盘阶段失去交易机会。

4.上海证券交易所的债券、债券回购和基金等其他交易品种没有采用封闭式集合竞价

债券、债券回购、基金等交易产品不采用封闭式集合竞价，因此14:57-15:00的市场展示保持不变，在此期间仍可申报或取消。

9问9答了解上海证券交易所的收盘交易机制

1.收盘交易机制调整后的交易时间是如何安排的？

这一交易机制的调整表明，股票的收盘价是通过看涨期权拍卖产生的，看涨期权拍卖的收盘时间为每个交易日的14:57-15:00。

对于股票交易，经过调整后，每个交易日的交易阶段将包括:开盘通知拍卖阶段(9:15-9:25)、连续竞价阶段(9:30-11:30、13:00-14:57)、收盘通知拍卖阶段(14:57-15:00)，以及开盘期间暂停和恢复的证券

提醒投资者，基金、债券和债券回购交易的连续竞价时间仍为9:30至11:30和13:00至15:00。

2.收盘交易机制的调整如何影响收盘价的产生方式？

收盘交易机制调整后，股票交易收盘价的生成方式调整为“通过看涨期权产生”。也就是说，在收盘叫价拍卖阶段，系统将一次性集中匹配已接受的销售申报单，成交价格的确定原则与开盘叫价拍卖相同。

如果收盘通知拍卖不能产生收盘价或未进行收盘通知拍卖，当日股票最后一次交易前一分钟所有交易(包括最后一次交易)的加权平均价格应作为收盘价。如果当天没有交易，前一个收盘价就是当天的收盘价。

此外，基金、债券和债券回购交易收盘价的生成方式保持不变。

3.在收盘交易机制调整后，投资者可以在收盘通知拍卖阶段取消申报吗？

与每个交易日开盘价拍卖阶段的最后5分钟(9:20至9:25)一样，上海证券交易所的交易主机在14:57至15:00的收盘价格拍卖阶段不接受投资者的取消申报。

4.收盘价拍卖阶段实时报价的内容是什么？

如同在集合竞价的开盘价期一样，集合竞价收盘期的实时报价包括:股票代码、股票简称、前一个收盘价、集合竞价虚拟参考价格、虚拟匹配数量和虚拟不匹配数量。

5.如果投资者在开市期间没有申报交易，将会有什么安排？

当前竞价交易阶段未结算的销售申报将于当日自动进入后续竞价交易阶段。

6.投资者能否继续申报开市期间停牌、当日复牌的证券？如何安排后续交易？

如果股票在开盘期间停牌并复牌，投资者可以在停牌期间继续申报或取消申报。恢复交易后，接受的申报适用通知拍卖。

如果基金、债券和债券回购在开市期间暂停并恢复，投资者在暂停期间不得继续申报。

7.根据上海证券交易所交易监管相关规定，对开市期间停牌、当日必须复牌的证券的停牌和复牌时间做了哪些调整？

上海证券交易所调整了“停牌至当日14:55”的规定，将证券停牌时间调整为当日14:57，14:57复牌，之后进入后续交易阶段。

8.在股票上市的第一天，投资者在参与交易时应该注意什么？

规则调整后，投资者在上海证券交易所上市首日参与交易应遵守以下规则:

一是首次公开发行(IPO)上市首日，开盘价拍卖阶段的有效申报价格区间保持不变，即“有效申报价格不得高于发行价格的120%，不得低于发行价格的80%”；后续有效申报价格区间调整为“申报价格不高于发行价格的144%，不低于发行价格的64%。”

第二，对于其他三种股票上市方式:追加上市、停牌后复牌、退市后重新上市，上市首日通知拍卖阶段的有效申报价格区间保持不变，即“申报价格不得高于上一交易日收盘价的900%，不得低于上一交易日收盘价的50%”；后续有效申报价格区间调整为“申报价格不高于最新交易价格的110%，不低于最新交易价格的90%。”

9.如果沪港通的每日交易量在认购拍卖结束时用完，投资者的参与申报会受到影响吗？

当沪港通每日配额在收盘竞价阶段用尽时，香港联交所证券交易服务公司当日停止接受后续的沪港通买入申报，当日未恢复，但投资者的卖出申报不受影响。

上海证券交易所相关负责人表示，收盘看涨期权拍卖是国际证券市场产生收盘价的主要方式之一。经过长期的仔细研究，上海证券交易所认为，采用封闭式集合竞价有利于维持收盘阶段的价格稳定。

此前，上海证券交易所发布的研究报告指出，收盘价作为证券市场中一个极其重要的参考价格，已经引起了市场的极大关注。目前，上海证券交易所以连续竞价的方式结束收盘阶段，每日收盘价由最后一笔交易前一分钟的交易量加权平均价格决定。在现有机制下，收盘价格容易受到后期交易中大额订单集中申报的影响，大大偏离当日正常价格水平，使收盘价格失去其基准计量价格功能。

称拍卖为秘密

1、对规则的简要理解

简单地说，交换是这样的:

从9: 15到9: 20，你可以保留订单或取消订单

从9: 20到9: 25，你只能保留订单，不能取消订单

从9: 25到9: 30，您不能保留或取消订单

9: 25-9: 30，这意味着交易所可以向证券公司下订单。在这5分钟内，投资者可以正常下单，但它们只是暂时存储在经纪系统中，并在9: 30提交给交易所。路径如下:股东(9: 25-9: 30下单)-证券公司(暂存)-交易所(交易)。

2.警惕虚假申报

一些投资者会感到困惑，明明在9: 15看到了很多大订单，为什么它们会突然消失？

记住:9: 25是电话拍卖中唯一真正的交易！前面只是一场表演！

9:15 - 9:20 .五分钟的公开叫卖可以委托买卖订单，你看到的匹配交易量可能是假的，因为订单可以在这五分钟内撤回，很多主力玩家在9:19:30左右撤回订单。当你买的时候，你不撤回订单，但是他可以撤回订单，然后他卖给你，所以你必须把撤回单的钥匙放在你的手里。

一些村庄在9: 15到9:20之间购买了大量订单，这吸引了散户投资者。9点20分，他们秘密撤回了命令。这只股票可能下跌，所以不要碰它。

3.等待订单的最关键时间

最佳等待时间应该在9: 25之前，越接近9: 25越好。如果订单在9: 15被搁置，它将是盲目的，容易受到虚假的搁置订单的影响。当你犹豫的时候，很容易通过9: 20，而且没有办法取消订单。如果你在9点25分之前持有订单，你可以持有很高的价格，因为它会以开盘价出售。

请记住，订单只能在9: 20到9: 25之间保留，但不能取消。

在此期间，许多投资者挂起了账单，并后悔撤回了账单。事实上，在五分钟内撤回法案是无效的，并且是徒劳的。你在这五分钟里看到的委托是真实的。如果你想抓住每天的极限，你可以充分利用这五分钟，提前开始工作。

同样，14: 57-15: 00是结束叫牌拍卖时间，也不可能取消订单

4、9:25 - 9:30 .

这五分钟不叫电话拍卖时间。电脑可以在这五分钟内接收买卖指令，也可以接收取款指令。电脑在这五分钟内无法处理它们。如果您输入的订单价格估计能够完成交易，那么您的提款订单就太晚了。对大师来说，你必须用这五分钟来换股票。例如，在电话拍卖中卖出股票后，资金可以在9:25使用，你可以在9:26购买另一只股票。

5.如果一只股票有显著的收益，它可能会持续上涨和下跌。如何购买？

希望渺茫。正如我们所知，交易时价格是首选；时间是最重要的。如果达到每日限额，每个人都会挂每日限额，价格是一样的。如果你想达成协议，你只能抓紧时间。你如何抓住时间？

让我们看看电话拍卖是如何排队的。

在销售部门，所有订单都在9: 15之前存储在经纪服务器中，并在9: 15: 00发送。

在交易所方面，每个经纪人席位的投票从9: 15: 00开始，投票是随机的，没有规律性。

因此，你是否能在每日数千万股的限额上买入取决于你是否是证券公司的第一个佣金和你的证券公司第一轮投票的顺序。

这就像考清华一样。首先，你必须是全班第一名，全校第一名，甚至是全县第一名。困难吗？

经纪人有一项服务叫做夜市委托。每天收盘后，经纪人结算当天的交易，并将数据传输给邓忠公司。然后，您可以接受下一个交易日的委托，您将在他接受委托的第一时间持有订单。根据时间优先原则，关闭的可能性更大。

结算时间因经纪人而异，可能早至5: 00或6: 00，通常为8: 00或9: 00，但结算通常在12: 00之前完成。这段时间是长是短并不重要，就像在食堂吃饭一样。A公司在11: 00吃，B公司在11: 30吃，C公司在12: 00吃。没关系。它们都满足了我们公司员工的用餐需求。如果你想排名第一，你应该站在自己公司的餐点上排队。

因此，如果你不知道你的经纪人的结算时间，你可以迅速打电话询问。如果你排名靠前，可能会有一线希望。

顺便说一句:你只是销售部的第一个，甚至还不是。证券公司有几十个、几百个销售部门，中国有几十个、几百个证券公司，所以不要太在意结果。“幸运的是，我失去了生命”。

6.我试过了，但即使我提前一天晚上拿到订单，叫拍卖也不能抢板？

这里我们谈几个交易渠道:

独立营销单元:这是第一个，要求客户总资产不低于3000万元，年接入费约50万元。门槛和费用不是固定的，而是因人而异，因业务部门而异。一个交易渠道的成本大约是每年40万元。一般来说，经纪人不会收取更多的钱，但他们依赖佣金。(一个人有一个频道，你上这个频道的概率就是这个座位的概率)

由几个人分享:平均分享通道使用费。在这里，你的竞争对手已经从数千人变成了与你分享文章的人。(例如，10个人共享一个频道，您被排名一个单词的概率是该座位概率的1/10)

多人共享:据某大型经纪公司销售部门相关人员介绍，该公司所在的销售部门专门为所有资产超过1000万元的客户免费申请了一个独立的营销单元，这被视为大客户的增值服务。(一般来说，几十个人有一个频道，理论上比普通频道快得多。(

然而，交易所限制了上述渠道，南南捷径不再是捷径。

普通段落:即大多数人使用的段落。这篇文章里有成千上万的人。

例如，有一个婴儿供不应求，只有一个地方可以买。队列中有100个窗口，你的团队中有10，000人，但他是团队中唯一的一个。如果你的窗口最终被打开了，那么你团队前面的第一个人可以买下它，而其他9999人没有机会；是他的窗户打开了，他可以买下它。更有可能的是，其他98扇窗户都被打开了，你和他都没有买。我们的股东基本上排在这一万人窗口的前面。要想赢，你必须先击败你团队中的9999人，然后有足够的运气在100次窗口扫描中被选中。你可以想象困难。

7.离交易所更近的销售部门有更大的机会吗？

带有字牌的股票很少出售，只有挂在最前面的股票才有可能出售，这涉及到每天在交易所第一个上市的名单。为了公平起见，交易所设置了延迟功能。例如，上海的一家经纪公司向深圳证券交易所发送数据，传输时间为100毫秒。然后，深圳证券交易所将提前100毫秒扫描他家的订单，但网络是紧张的。有时是好是坏。如果他在97毫秒内发送，那么现在不是拒绝的时候；如果他在103毫秒内发送，对不起，他来早了。除非你是公正的，否则只有100毫秒。经纪人越接近，抖动越小，这自然越有利。我离交易所只有3毫秒的距离，在我能够摇动它之前我就发送了它，这就是为什么大多数经纪人把服务器放在交易所的房间里。

可以看出，即使你挂在电话拍卖，它是无用的，你不能买它。我们已经掌握了电话拍卖的这些秘密，这些秘密更多地用于普通的操作中，不会落入主力的陷阱。