芯能科技半年报披露 收入结构优化带来利润增长

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记者张赟

“对于上半年收入的下降，我们已经有了心理准备，在一定程度上，这是我们主动选择的结果，这不是一件坏事。”8月17日，浙江信能光伏科技有限公司(以下简称信能科技(603105，诊断股票)；董事长张立忠告诉《国家商报》。

张立忠的“不是坏事”意味着，尽管今年上半年收入明显下降，但新能科技的盈利能力正在进一步提高。公司8月15日晚披露的半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入2.4亿元，同比下降45.66%；相应地，公司同期实现非净利润5129.67万元，同比增长51.46%；主营业务毛利率为44.98%，比去年同期的21.94%翻了一番。

“这个账户很好。随着公司财务实力的增强，公司重点建设了可持续发展的电站，增加了对高利润分布式电站业务的投资，相应减少了分布式项目开发和服务，合理控制了光伏产品的低利润业务规模。虽然分布式光伏项目开发及服务业务和光伏产品业务的收入有所下降，但随着盈利能力较强的光伏发电业务收入的大幅增加，公司的毛利率和净利润显著增加，因此整体收入下降并不是坏事。”张立忠表示，进一步把重点放在建设自给电站上是公司既定的业务发展战略，公司将紧紧围绕这一战略，不断优化业务结构。

业务结构持续优化

8月15日晚，新能科技递交了上市后的第一份财务报告。在几项主要财务指标中，除营业收入下降外，毛利率和净利润均引人注目，并实现了大幅增长。

利润质量的提高是由于公司业务结构的调整。数据显示，今年上半年，新能科技实现主营业务收入2.4亿元，其中分布式光伏项目开发与服务、光伏发电(分布式电站投资运营/自持分布式电站)和光伏产品分别实现收入1.21亿元。9800万元和2000万元，分别占主营业务收入的50.49%、41.04%和8.48%，与去年相比，上述三项业务的毛利率分别为29.70%、74.07%和-4.87%。盈利能力强的光伏发电收入占比继续大幅上升。

据信能科技提供的数据，截至去年年底，公司已经建成了一座可自给自足的电站，可在约179兆瓦的电网上发电，今年上半年，公司建成了一座可自给自足的电站，可在约76兆瓦的电网上发电，到目前为止，公司已经积累了约255兆瓦的可自给自足的电站规模。

“持续增加的自持电站进一步巩固了公司的性能‘安全垫’，并为公司的可持续运营能力奠定了坚实的基础。特别是在“5·31新政”背景下，光伏产业的整合已经开始，而自持式电站能够带来稳定的现金流特性，这将有助于公司在行业洗牌中站稳脚跟，继续成长和发展。”一位新能科技的内部人士介绍说。

记者注意到，事实上，今年之前，核心能源科技的财务数据已经呈现出整体收入下降但收入结构不断优化的特点。2015年至2017年，公司实现营业收入16.03亿元、11.49亿元和9.36亿元，光伏发电业务实现营业收入575.92万元、4031.78万元和11828.3万元，年均复合增长率为353.19%。由于光伏发电业务规模的逐步扩大，2017年公司呈现出收入虽有所下降，但净利润基本保持稳定的特点。今年上半年，这一趋势变得更加明显。

“我们预计，随着公司业务结构的不断调整，公司自持电站业务的比重将进一步提高，公司净利润将继续增长。”上述核心能源技术的知情人士表示。

围绕主营业务拓展业务

回顾国内光伏产业的发展历史，2017年，分布式光伏产业爆炸式增长，2018年，分布式光伏产业出现“冻结”，市场迅速从高峰跌至低谷。

首先，去年12月22日，国家能源局发布了《国家发展和改革委员会关于2018年光伏发电项目价格政策的通知》，指出分布式光伏电站补贴下调0.05元/千瓦时，自2018年1月1日起实施。这为今年光伏行业的悲观市场奠定了基础；随着“5月31日新政”的突然启动:暂停普通地面电站的指数分布，限制分布式光伏发电的规模，降低上网电价，交易绿色证书……这标志着行业野蛮增长和恶性竞争时代的结束，以及标准化和市场化时代的到来。

据信能科技计算，补贴标准下调只会影响2018年1月1日后新建电站的收入，而此前新建电站不会受到政策变化的影响。公司建设的电站仍享受原有的补贴政策，并保持现有的盈利能力。仅在2017年底，该公司就建成了一座1.79亿瓦的自给电站，预计将为公司带来约1.6亿元的年收入。对于2018年1月1日至5月31日的并网电站，补贴下降了5美分/瓦，公司每兆瓦分布式光伏电站的收入从约93.39万元下降至约89.12万元，降幅仅为4.58%左右，对毛利率的影响仅为2%左右。“5·31”新政实施后，光伏产业的制造成本迅速下降，为分布式应用的市场发展留下了巨大的增长空间——空。公司将利用自身的资本优势，选择优质客户继续建设自给自足的分布式电站，同时将分布式产业资源与资本市场的力量整合，不断扩大分布式发电的市场份额。

虽然自持式电站业务给公司带来了稳定的收入，但新能科技并不满足于成为一家只依靠自持式分布式光伏电站盈利的上市公司。张立忠表示，公司将紧紧围绕“以分布式光伏为核心的清洁能源服务提供商”的定位，不断提升自持电站的规模，进一步巩固行业地位。在此基础上，以主营业务为重点，借助储能、充电桩、互联网等技术，丰富分布式发电业务的应用场景，拓展业务深度和广度，为用户创造能源、节约能源和储存能源提供更好的服务，让清洁能源进入工厂、村庄和家庭。据张立忠介绍，今年上半年，公司积极探索和尝试建设太阳能(000591)分布式电站与储能技术和充电桩技术相结合的智能充电站，并完成了实验站建设。

编辑朱昱