股市低位迎来配置蓝筹时机 易方达蓝筹精选基金正发售

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自今年年初以来，股票市场经历了急剧下跌。目前，a股估值处于历史最低点，一些被低估的优质股票为投资者提供了一个进入的好机会。

在这种背景下，正在出售的E基金蓝筹精选混合基金(基金代码:005827，基金简称:E基金蓝筹精选)，可谓“正合时宜”。借助专业机构的选股能力，我们可以收获高质量企业的成长效益。根据基金招募说明书，基金的非现金资产中不少于80%将投资于蓝筹股，在严格控制风险的前提下，将收获优质企业的成长性收益。它关注的蓝筹股主要是指在a股和香港股市中处于领先地位、运行稳定、治理结构良好、盈利能力强、估值相对合理的股票。换句话说，该基金的目标显然是针对蓝筹股。

挖掘蓝筹股的内在价值

在市场上，占主导地位、业绩优异、交易活跃、分红丰厚的大公司的股票被称为蓝筹股。在a股市场，蓝筹公司是3000多家上市公司中最优秀企业的代表。从长期投资和价值投资的角度来看，蓝筹股是最佳选择。

横向比较，中国股市蓝筹股的估值低于主要海外市场。风数据显示，截至7月31日，上证综指和沪深300指数的市盈率分别为13.10倍和12.04倍，而德国dax指数的市盈率为14倍，日本日经225指数的市盈率为17倍，美国道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数的市盈率约为25倍。可以看出，a股的估值低于这些市场。另一方面，与发达国家和地区相比，我国正处于工业化和城市化的高峰期，因此a股上市公司整体增长潜力较大。

与普通股相比，蓝筹股有长期增长。以a股市场蓝筹股的标志性股票贵州茅台为例。在过去的两年里，股价从200元涨到700元，涨幅超过250%，动态市盈率达到33倍以上。据东吴证券介绍，从18年到20年，贵州茅台的收入将分别达到793.9、971.2和1146.1亿元，分别增长30%、22%和18%，净利润将分别达到378.5、478.4和583.6亿元，分别增长40%、26%和22%，相应的市盈率是平安证券在2018年8月2日发布的研究报告中指出的

在当前的市场环境下，a股“磨底”是一个不可避免的过程。在这一过程中，a股内部的结构性变化将会继续，高估值和纯题材投机的股票将不可避免地走向价值回报。只有估值低、回报可持续的高质量公司才能成为市场的主体。因此，在筑底过程中，投资者应该通过蓝筹基金布局，以获得中长期a股的高确定性。

十年的投资老手亲自指挥

众所周知，投资蓝筹股甚至价值投资有两个基本点，一是选择好的公司，二是以好的价格购买，核心是挖掘企业的内在价值，这是普通个人投资者难以做到的。

根据公开信息，E基金的蓝筹选择由E基金现任董事总经理张坤管理。拥有10年经验的张坤是一位作风稳健、业绩卓越的投资老手。在长期的投资实践中，他始终坚持价值投资，形成了自下而上选择个股、谨慎投资的投资风格。

值得一提的是，张坤的历史功绩是卓越的。以他管理的中小型E基金为例，风能数据显示，自2012年9月张坤管理该基金以来，截至今年7月31日，累计回报率高达231%，年化回报率为22%，连续六年实现正回报。截至2017年底，晨星、天翔投资、海通证券、银河证券等七家经监管部门批准的权威第三方机构均对E基金的中小股业绩进行了五星级评价，这在整个市场近5000只公募基金中是罕见的。

张坤曾经说过，作为一名基金经理，他首先应该成为这个行业的研究员。一般来说，他会查阅国内上市公司的财务报告和这些公司所属行业的信息，并制作财务模型，然后在对行业和公司进行深入研究后进行投资。他认为，在伴随优质企业成长、享受复利和升值的过程中，投资者面临的最大风险在于本金的损失。因此，他倾向于选择增长确定性强的公司，购买估值保护性强的公司，并坚持中长期集中持股。其中，具有较强安全边际和增长确定性的蓝筹股将更有利于获得长期稳定的投资回报。