迎接储气库和LNG接收站投资的黄金时代

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在本期特别报道中，我们将重点研究和分析天然气储存和液化天然气接收站的投资机会。

投资要素

储气库:从长远看地下储气库，从近期看lng调峰站地下储气库:地下储气库长期有效工作气量缺口超过250亿立方米，可带来100多台往复式压缩机的需求。2017年，中国地下储气库的有效工作容量接近100亿立方米，约占中国天然气消费量的4%，远低于世界平均水平10%。2020年、2025年和2030年的目标缺口分别超过48亿立方米、200亿立方米和250亿立方米。大多数储气库都配备有往复活塞式压缩机机组，如果按2.5亿立方米配备一台往复活塞式压缩机，到2030年，往复活塞式压缩机的需求量将超过100台。

液化天然气调峰站:液化天然气调峰站是天然气储存和调峰的辅助手段，到2022年将带来150亿储罐需求。根据调查数据，在一个100万人口的城市，年储气量1000 ~ 3000立方米就足够周转了。由于小型储罐生产周期短，目前城市燃气供应商购买的大部分储罐都是100-300立方米。预计到2022年，储气罐(不包括液化天然气接收站和液化厂)的市场规模将达到100-150亿元。

接收站:到2025年，将新建11座液化天然气接收站，累计投资超过550亿元

中国已有19个液化天然气接收站建成并投入运营，另外两个将在2018年底前投入运营。21个液化天然气接收站的总容量为6662万吨/年。在建液化天然气终端项目有6个，投资额超过300亿元，平均每个项目投资50亿元。根据国家发展和改革委员会，液化天然气接收能力预计到2025年将达到1亿吨。基于此，预计到2025年将启动5个新的液化天然气接收站项目，即到2025年将完成11个液化天然气项目，累计投资550亿元。

根据中国在建项目网络数据，中国在建lng接收站项目有64个，主要处于前期阶段；项目投资主体由传统的“三大石油企业”主导，民营企业大幅扩张，多元化格局正在形成。按每个项目平均投资50亿元计算，长期lng接收站市场超过3200亿元。

投资建议:重点关注CIMC安瑞科、博迈科(603727，咨询单位)、中石油(600339，咨询单位)和中海油工程(600583，咨询单位)

随着储气库和接收站建设的加快，储罐和工程订单的需求弹性最大。储气罐聚焦CIMC恩里科(3899.9港元)；工程重点是中石油(600339)和中海油(600583)；此外，随着天然气行业的复苏，对液化设备的需求将会激增，因此建议重点关注博迈科(603727)。