酿酒板块补跌 熊市步入尾声

本篇文章2438字，读完约6分钟

上证综指昨日开盘走低，收盘下跌逾2%，多数行业板块收盘下跌，尤其是酿酒板块遭遇集体下跌。刚刚经历了100多点的长阳，为什么市场会突然出人意料地后退？一些市场观察人士告诉《投资快报》记者，酿造行业的大幅下滑可能不是一件坏事。2005年5月，交货和酒类弥补了下降，6月6日，它迎来了998市场的底部；2008年7月，农、林、牧、渔、酒、医药股弥补了跌势，并于10月底迎来1664点的市场底部；继2012年11月白酒和电子产品价格下跌后，它在12月迎来了1949年市场的底部。换句话说，在这一轮弥补酿造行业的下滑后，已经遭受多年的a股真的迎来了底部开始。此外，还有积极的消息:除了外资不断流入a股外，第二批养老基金也已获批，官方名单将很快公布。

酒类价格暴跌或表明熊市即将结束

昨日，上证综指未能延续上涨趋势，开盘走低，收盘下跌2.26%，跌破2600点的整数关口，收盘报2594.83点。这两个城市的总营业额为3575亿元，大部分行业关闭，而葡萄酒行业整体暴跌，葡萄酒指数下跌5.27%，远远超过食品指数的第二次下跌。龙头企业贵州茅台(600519)的成交量下跌，收于641.74元，跌幅7.4%，为2015年8月以来的最大单日跌幅，其市值每天蒸发645亿元。

对于白酒类股在利好政策趋势下突然大幅下跌，安信证券分析师苏轼表示:“主要有两个因素。首先，酒是消费品。在经济低迷的背景下，市场的担忧无法从根本上消除，前两天的反弹仍然比较大。在这种情况下，对反弹和增持头寸的需求是足够的；另一个是短期内没有实施的政策是积极的。该指数的反映被认为是相对积极的。许多人认为基础不是很牢固。每个人都有心理间隔。我觉得指数已经到了这个位置，先放轻松这个位置的动力还是足够的。这种行为将会更加普遍。”

值得注意的是，太平洋(601099)证券餐饮团队表示，优质消费类股的补偿性下跌，标志着整个熊市即将结束。具体分析如下:1 .在近日的长沙糖酒交易会上，白酒上市公司和经销商的反馈开始对行业的整体终端销售情况和明年的预期持谨慎态度。2.在基本医疗保健和健康促进法草案的第二次试验中，市场担心白酒将来会增加税收。3.获利空的主要原因是资金的诞生和外流。4.茅台:当葡萄酒价格达到一个高水平时，经销商不愿意出售和资本储备将会结束。5.高质量消费类股的补偿性下跌表明，整个熊市即将结束。从2012年至2013年的情况来看，2012年白酒、2013年第四季度食品和医药类股等获得基本面支撑的主要消费类股大幅下跌，标志着熊市的结束。6.没有必要对未来的白酒行业感到悲观，但短期市场应该会完全消化明年增长率有望下降的情绪，消费品的逻辑将支撑未来的市场。

外资继续流入第二批养老目标基金并获得批准

23日晚，据报道，第二批养老基金近日获批，官方名单将很快公布。第二批被批准公司的部分名单与第一批重叠。在发行方面，基金公司人士表示，由于第一批养老基金尚未完全发行，如果第二批养老基金在发行时遇到与第一批养老基金相同的发行渠道(主要是银行)，估计新产品在之前的产品发行之前不会发行。据分析，这些养老基金将为资本市场带来大量的长期资金，这有利于市场的稳定和良好发展。

巧合的是，10月23日，最大的RQFII: A股交易所交易基金——南方50交易所交易基金(02822)赢得了今年创纪录的认购。在周一净流入3560万美元后，23日净流入超过9560万美元，两天净流入总额均超过1.3亿美元。据东营南方称，认购来自不同的做市商，客户类型主要是亚洲机构客户、私人银行和部分零售客户。

数据显示，2018年，a股将进一步向国际投资者敞开大门。自5月份以来，沪港通的每日配额扩大了四倍；6月，a股成功加入摩根士丹利资本国际；9月，富时罗素指数公司宣布，将把a股纳入其全球股票指数系列。这些措施为a股带来了大量的增量资金。4月，沪深两市北行资本净流入在3月份97.13亿元的基础上大幅增加至386.5亿元，5月份a股流入msci的净流入达到508.51亿元。6月、7月和8月，沪港通和深交所北行资本净流入保持稳定，分别为284.92亿元、284.76亿元和354.53亿元。

在政策的最后，布局已经出现，而表现才是王道

工业证券餐饮团队(601377，诊断学)表示，行业本身的主要因素是市场传导的消费税调整和部分目标业绩报告表现不佳，但国庆期间海外市场整体调整等因素导致市场弥补了下滑和外资外流，并表示“季度报告季业绩应是王者，过度悲观应补”。

至于市场走势，许多机构也表达了自己的看法。其中，方正证券(601901)认为，从本周开始，政策制定者和监管当局很少就金融市场的密集性发表意见，金融稳定发展委员会和国务院常务会议每隔一天召开一次，并出台了一系列重大政策来缓解当前的困境，提振市场信心。这不仅是7月底中央政治局会议上首次提出的“稳定金融”的实施，也是对当前国内外新形势的及时回应。与上一次救助相比，这可能有所不同。总的来说，这一系列政策措施是有针对性的，标本兼治，有利于提高a股市场的估值水平，但不确定性在于一些行业公司的业绩可能会因内部因素在明年第一季度下调。

兴业证券表示，决策层和监管层发出了及时果断的声音，直接面对问题，有望提高投资者的悲观预期，统一认识，树立信心；连续出台的政策“组合拳”使我们有效避免了潜在的流动性“危机”，从而坚定了对中间市场反弹的乐观态度。在结构上，推荐“大创新小巨人”。大创新是指我们年度战略报告中定义的科技创新领军企业，小巨人是指因股权质押风险和信心危机而被过度抑制的中小流通股。

西南证券(600369)表示，目前的a股政策是在强有力的利好政策刺激下出现的。但是，由于整体业绩增速仍呈下降趋势，宏观经济仍处于下行期，a股业绩和市场的底部尚未出现。就布局而言，仍有必要寻找防御板块进行布局。建议将银行、公用事业等防御性部门作为底层仓库配置，同时重视国防军工、农林牧渔、石化等行业。