破解同质化竞争 金融科技改写券商业态

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记者王晓宇编辑孙芳

在区块链技术的帮助下，目标风险变得透明和可见，并且在赎回时不会突然爆炸；把逻辑写在芯片上，决策时间将缩短到原来时间的1%,因此没有必要担心错过机会……金融技术已经登陆经纪业务、财富管理、投资交易等领域，并且成果开始显现，空.金融技术作为一种全新的跳出同质化竞争的方式，成为证券公司半年度报告中的“热门词汇”之一，新的业务模式和服务模式应运而生。

Blockchain“授权”资产管理abs

广发证券(000776)在半年度报告中透露，公司通过合作研发，推出了行业首个基于大数据的全链接量化交易云平台。华泰证券(601688)的半年度报告还显示，公司不断加强大数据分析和应用能力，构建了大数据和人工智能的集成平台，并赋予投资研究、财富管理等业务领域以权力。此外，华泰证券资产管理公司还利用区块链发行资产支持证券。

据悉，华泰证券资产管理公司和京东金融最近针对京东白条的应收账款债权设立了专项资产支持计划，并在项目中加入了分布式记账、防篡改、实时安全传输等区块链技术的核心特征。

华泰证券资产管理信息技术部负责人张明峰表示，区块链的共识机制可以保证每个参与者得到相同的账簿，每个参与者的数据库可以通过算法进行实时更新，可以保证信息在传输过程中的透明性、完整性和及时性，防止传统数据共享模式下的数据篡改。事实上，不仅是abs，区块链也可以应用于参与者多、缺乏集中交易场所和信息共享机制的交易品种，如票据业务和衍生品交易。

这种理解并非华泰证券独有。国泰君安(601211)信息技术总监俞峰表示，国泰君安正与上交所和深交所合作，共同研究区块链问题的应用场景和监管。深交所的题目是“如何利用区块链构建abs分销平台”，上交所的题目是“区块链在场外交易中的应用与监管”。

俞峰解释说，通过共同打造一个区块链，场外期权非标准产品的一些属性可以标准化，而各方难以达成共识和全程跟踪的部分可以转化为透明、可追溯的信息。

俞峰举例说明，利用区块链交易场外期权有两个核心环节:第一，智能合约。链建立后，项目的所有操作流程在某一点都会触发相应的规则，资金的流向也会有相应的规则。通过智能合同控制项目的中间环节，同时形成完整的跟踪链，在一定程度上降低事件中的风险。

分布式分类账是区块链的第二个核心环节。俞峰说，分布式分类账使每个参与者的信息相对对称。进入链条后，项目的进度、资金的投入以及链条中的每一个相关的参与者和监督者都可以被连续地看到和跟踪。

智能硬件缩短了决策时间

除了软件之外，还有相当多的空房间的关键硬件设备承载着各种应用。如果将智能风险控制写在硬件上以提高决策速度，这是华信证券在金融技术上的突破之一。

华信证券副总裁王西平表示，华信证券利用fpga定制和gpu协同处理技术，在硬件芯片上“写入”复杂逻辑。通过定制硬件，可以在一个或几个时钟周期内计算出这些复杂的逻辑，这与当前通过软件实施风险控制的情况大不相同，并且时间消耗可能仅为之前通过软件实施的1%。同时，硬件算法的稳定性优于软件算法。

但是，王西平也承认硬件加速系统不能灵活修改，因为逻辑是预先写在芯片上的，业务变更周期会延长。但是，从实际操作来看，有许多风险控制措施不需要随时修改或变更。因此，华新的策略是在硬件上“写”一些更稳定、计算量更大的逻辑，并将频繁变化的规则交给软件来实现，以更平衡的方式解决实际问题。

王西平也举了一个例子。当市场突然波动时，识别可能出现的投资机会可能需要十分钟。这意味着理论上可行的投资机会在现实中可能无法及时抓住。有了硬件加速技术，客户等待系统筛选的时间可以缩短到几秒钟，客户的投资决策不会被高概率延迟。

金融技术拓宽了经纪公司的护城河

这是近年来通过连接经纪人来提高效率和降低成本的最明确的主线。

华泰证券资产管理信息技术部负责人张明峰表示，金融技术的应用不是颠覆某项业务，而是在日常实践中通过创新技术来改善业务运营模式。从日常销售、投资和运营的角度来看，证券公司主要通过金融技术提高数据采集、分析、处理和共享的能力。在华泰证券强大的it团队的支持下，华泰证券资产管理正在从abs业务等方面引入金融技术，以提高营销、投资和运营的效率。

国内证券公司现有的金融技术应用场景大多集中在经纪业务上，而财富管理和全能投资银行的应用可能需要一段时间才能落地。

日本sbi集团子公司bits中国首席战略官刘辉认为，人工智能、区块链和智能硬件实际上是单点，是适合不同应用场景的基础设施。将来，当经纪人在这些单点取得有效突破后，他们可能会通过将这些单点串联在一起形成新的业务逻辑。证券公司之间的竞争将是金融科技领域的综合竞争。谁能提高综合实力，谁就能在同行业的同质化竞争中获得更广阔的发展空间，率先“脱颖而出”。