10月份地方债发行2560亿元 节奏放缓

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据《证券日报》记者统计，10月份地方债券发行步伐放缓，当月发行地方债券2560.31亿元，较9月份大幅下降，前10个月共发行地方债券40554.14亿元。到目前为止，2018年新的特别债务配额已经接近完成。

最近，国务院办公厅发布的《关于坚持基础设施建设薄弱环节的指导意见》，提出要突出扶贫、铁路、公路水路、机场、水利、能源、农业和农村、生态环境保护、民生等重点领域的薄弱环节，加快推进列入计划的重大项目。

为确保基础设施项目融资，《意见》建议财政部门完善地方政府专用债券制度，优化专用债券发行程序，合理安排发行时间。在分配地方政府专项债券规模时，在充分考虑债务水平的基础上，还要考虑在建项目和短期融资券重大项目的资金需求，以及国家重大建设项目的储备。

吉林省财政科学研究所所长张逸群对《证券日报》表示，这意味着要加快发行地方专项债券，积极为基础设施建设项目筹集资金，尽快弥补制约经济发展的不足。同时，合理规范发行进度，突出项目的连续性和资金的针对性，控制债务水平，掌握债务偿付能力，有效保证债务资金的准确有效使用。

今年8月以来，财政部先后发布了三份文件，明确了9月和10月新发行特种债券的进展情况。与此同时，根据财政部的政策要求，银监会于8月发出通知，要求地方政府债券参照国债和政策性金融债券，以进一步增强银行承销和配售的意愿。

8月和9月，特别债券的发行呈现出快速增长，品种越来越多，包括用于土壤储存、收费公路、棚改、轨道交通、医院、教育、垃圾处理甚至公园开发的特别债券。数据显示，截至9月底，已发行1.25万亿元新特种债券。目前，2018年新增特种债券的发行已接近尾声。

天丰证券(601162，股票咨询)的固定收益分析师孙彬彬认为，新发行的特殊债券的数量没有明确的限制。2015年至2018年，新增专项债务分别为1000亿元、4000亿元、8000亿元和13500亿元，年均增幅较大。未来特殊债务的数量有可能继续增加，超过一般债务的数量。

孙彬彬表示，根据财政部对限额管理的要求，年度限额可以超限额使用，也就是说，只要地方债券的发行规模控制在累计总限额以内，今年新增特种债券的发行规模就可以超过今年“两会”期间设定的限额。因此，新发行特种债券的发行规模不受当年限额的限制。

根据财政部数据，2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中，一般债务限额为123789.22亿元，特殊债务限额为86185.08亿元。截至2018年9月底，地方政府债务余额为182592亿元，控制在全国人民代表大会批准的限额内。其中，一般债务108779亿元，特殊债务73813亿元；国债180027亿元，非国债2565亿元。

对于在加大基础设施建设力度以弥补不足的过程中可能存在的隐患，《意见》指出，政府应尽可能加大建设投资力度，增强金融约束力，并在建设项目可行性研究阶段充分论证融资方案。严格审查项目建设条件，分清轻重缓急，科学有序推进。严禁非法融资担保。

张逸群表示，合理配置地方政府专项债券规模，不仅要控制地方债务水平，还要考虑在建项目和重大项目的融资需求以及国家重大建设项目的储备情况，有效调度和利用专项债券的较大经济效益，实现基础设施融资的最大社会效益。