基金销售冰火两重天 新基发行下滑ETF逆市增长

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□我们的记者黄淑惠

在a股整体向下波动的市场环境下，一方面，面向零售客户的新基金发行陷入了冰河时期，踩线设立的基金比比皆是，甚至发行失败的案例频频出现；另一方面，主要基于机构基金的股票交易所交易基金的份额继续增长，显示出基金逆趋势增加头寸的迹象，从中我们也可以看出机构和个人投资者对当前市场的不同态度。

新基础债券的发行规模继续下降

5月以来，随着a股市场的整体调整，新基金平均发行规模迅速下降。蔡慧金融大数据终端显示，6月份共有79只基金成立，平均初始份额为6.71亿；7月，共设立38只基金，平均初始份额为31.29亿英镑，但如果不包括6只战略配售基金，将降至4.38亿英镑；自8月份以来，截至8月20日，共有39只新基金成立，平均募集份额进一步下降至3.79亿股。

从新基金的整体筹资规模来看，它也已降至冰点。根据《上海证券研究报告》，如果不计入7月份的战略配售基金，7月份的筹资规模仅为142.5亿元，筹资规模创下2014年8月以来的新低。大多数新基金的设立规模都在2亿左右，这表明在市场动荡的情况下，投资者入市的意愿正在下降。

此外，从近两个月成立的新基金情况来看，不仅发行规模刚刚达到2亿元成立门槛的基金比比皆是，而且融资失败的案例也频频出现。据不完全统计，下半年以来，银华已有多种策略优化的基金，如CICC金亿债券、景顺长城伊瑞丁凯、长城红九纯债券、银河可转换债券、东吴洪钧一年期固定债券等。宣布基金合同无效。目前，预计通过延长招聘期建立的基金不少。此外，一些基金公司甚至取消或推迟了原有的新基金发行计划。

Etf的份额相对于市场有所增长

与此同时，etf股票数据呈现出不同的景象，股票etf已成为机构基金在市场面前展示市场的利器。

根据财务数据，截至8月17日，131只股票型交易所交易基金(不含6月后上市的交易所交易基金)的总份额为1157.87亿股，较5月末和6月初增加170.13亿股，出现明显的反向增长迹象。其中，华安创业板50etf、E基金创业板etf、南方沪深500etf、华泰白锐沪深300etf、广发沪深环保etf、广发沪深500etf等etf的净认购份额均超过10亿股。

最具吸引力的华安成长企业市场50etf6自上月以来，其份额增加了47.09亿份，增长了55.75%，今年从2.88亿份增加到131.54亿份，增长了45倍。其他etf，如E基金创业板etf、南方CSI 500etf、国泰CSI全指数证券etf、CGB CSI 500etf、国泰CSI军事etf、CGB CSI环境etf和CGB创业板etf，自6月份以来都有超过30%的份额增长率。

“8月份，虽然a股市场表现不佳，但etf份额继续增加，etf融资余额也有所增加。这表明，基金利用etf产品增加股市的现象仍在继续。”国源证券基金分析师刘涛说。

上海一家基金公司的机构销售部门负责人也表示，一些股票类型，尤其是创业板交易所交易基金，有明显的认购行为，这可能是由于市场看涨预期的上升。经过前期长时间的调整，一些基金已经相对认可了创业板的配置价值。此外，机构基金的前景更为广阔。如果市场被判断为处于底部，它将被逐步布局，这与零售市场中的个人投资者情绪完全不同。

然而，一些来自基金公司的人士也报告称，就其积极管理的股票基金的销售情况而言，机构增持头寸的趋势并不明显。在当前敏感的市场中，机构客户通常不会大规模赎回，但他们还没有看到任何大规模增持头寸的明确行动。