股权流拍 银江股份业绩补偿僵局难解

本篇文章1528字，读完约4分钟

林伟记者吴正毅编辑孙芳

截至8月21日上午10点，尽管有3995人观看，但银江股份(300020股，诊断股)的股权最终无人问津，拍卖被宣布售罄。

8月20日，阿里拍卖平台“上架”了2781.384万股银江a股资产，评估价和起拍价分别为2.96亿元和2.77亿元，注册门槛为5000万元。

流畅的节拍是意料之中的。基于起拍价2.77亿元，此次股权拍卖的价格接近每股10元，但8月21日银江股份以每股8.47元收盘，这是一个严重的天翻地覆。市场分析师指出，“高价只是一个方面。另一个主要原因是，这部分股权涉及司法纠纷，后续可能还有其他变数。”

资产并购“踩雷”

追根溯源，此次司法拍卖与四年多前的一次不成功收购有关。

2014年，银江通过发行股票和支付现金购买了李欣和其他12人持有的亚太安讯100%的股份，总交易对价为6亿元。根据业绩承诺，亚太安讯2013年、2014年和2015年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于5000万元、5750万元和6613万元。如果亚太安讯未能履行其业绩承诺，李欣将以股份或现金形式进行补偿。

此外，李欣从此次交易中获得的股份在12个月内不得转让，所有股份在法定销售限制期结束后5年内均可解除。李欣承诺，在限制出售期内，未经银江股份同意，上述股份不得用于质押。

交织在一起的情节，这一次的铺垫。经审计，2014年亚太安讯扣除后的净利润仅为4262.8万元，未达到标准。2015年净利润为-412.37万元，远低于当年6613万元的承诺利润。

银江股份立即推出绩效薪酬计划:计划以1元的总价格回购李欣持有的2524.02万股股份并予以注销。如所持股份不足以补偿，李欣应以现金补足或购买相应数额的股份，由银江股份回购。

然而，上述股票处于“锁定”状态。银江股份于2016年6月3日披露，李欣持有的2783.58万股股份已全部质押，质权人为浙商证券(601878)全资子公司浙商资产管理。此外，杭州市中级人民法院应浙商资产管理有限公司的申请，于当年5月对李欣持有的上述股份进行了司法冻结。

银江股份向浙江省高级法院提起针对李欣的民事诉讼，并向法院申请查封李欣名下的股份及其他资产。一个月后，该公司宣布上述股票已被法院冻结。

股权纠纷

2017年8月，银江股份收到浙江省高级法院民事判决书，法院判决李欣向公司交付2524.02万股股份。如果不能全部交付，不足部分应转换为付款补偿。随后，李欣拒绝接受该判决，并向最高人民法院提出上诉，但最终判决仍被维持。

随后，银江股份有限公司就本案对案外人对李欣浙商资产管理公司的执行异议提起诉讼，但法院判决银江股份有限公司在一审和二审中败诉。

银江表示，浙商资产管理是浙商证券的全资子公司，浙商证券是银江与亚太安讯之间重大资产重组的发起人。因此，李欣与浙商资产管理公司之间的股份质押是主观的、恶意的，有帮助李欣规避证券合规监管和巨额债务的嫌疑，给公司造成了巨大的经济损失，“应该是违法行为”。据此，该公司向杭州市中级人民法院提起诉讼，法院于今年6月22日予以受理。

虽然银江股份有限公司声明将继续依法追究浙商证券、浙商资产管理和李欣的相关责任，并要求赔偿损失，但随着李欣持有的2781.38万股股份进入司法出售程序，李欣应由公司回购的金融资产不复存在。根据浙江省高级法院和最高法院的判决结果，公司的股份回购权转化为公司对李欣的债务2.43亿元。在这方面，该公司承认，“收回的赔偿金额仍不确定。”

在7月20日的公告中，公司提醒本次拍卖的股份仍为限售股，不符合解除限售股的条件，并暗示了相应的竞价风险。

随着股权拍卖的进行，资产收购“埋雷”、赌博失败“发酵”和股权质押“引爆”的纠缠仍将“持续”。