交通银行专家建议：降低收益率预期 增配长期资产

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10月15日，交通银行金融研究中心(601328)(港股03328)在上海举办了“新资产管理条例下的家庭资产配置”圆桌论坛。交通银行首席经济学家连平指出，从现在起的中短期来看，可能有必要适度降低收益率预期，降低风险偏好。适当增加一些长期配置资产，如黄金。交通银行个人金融业务部副总经理何波建议，短期内要保持流动性下的配置，稳定投资；从中期来看，有必要增加负担得起的资产和风险资本的配置；从长远来看，我们应该增加股权资产和证券资产的配置。

交通银行同日发布的《中国财富景气指数报告(第49号)》(以下简称《报告》)显示，中国富裕家庭对财富景气依然乐观，尤其是受访家庭对未来经济发展有着强烈的信心。

流动资产投资受挫

何波表示，在银行理财产品的投资门槛从5万元降至1万元后，本周1万至5万元的银行理财产品销售比例从0%迅速上升至8%。这表明居民理财有很大的市场，也表明金融泛化的方向将进一步明确。

何波指出，理财产品转化为净值后，过去三个月占主导地位的产品正在向更长的产品周期调整。

东方证券(600958)(香港股票03958)董事陈刚指出，资本市场在短期内面临许多不确定因素。“但我认为，从中长期来看，我们应该对中国资本市场充满信心。每个人都坚持价值投资，并保持对中国资本市场的信心，这可能是我们现在需要关注的。”

房地产投资意愿仍然很强

报告显示，富裕家庭的房地产投资行为指数和预期房地产投资意愿指数同时上升了1个百分点。从被采访的不同房产单元的家庭来看，受中国第一套房和第二套房贷款利率小幅上升的影响，0-1套房家庭本期的房地产投资意愿有所下降，但未来进入市场的意愿仍在稳步上升。

连平指出，非核心城市的投资热情高于核心城市。如果未来政策环境发生变化，核心城市富裕家庭的投资意愿将发生很大变化。

连平认为，总体而言，包括信贷在内的房地产短期运行将进一步放缓。最近几个月发放的新贷款中，超过50%是抵押贷款，这在未来很难维持。随着交易的进一步放缓，未来房价很有可能会回落到一定程度。房地产投资的增长率在未来很有可能会有所回落。这种变化可能出现在今年第四季度或明年第一季度。