只剩30个交易日 中弘股份进入退市整理期

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记者张毅编辑孙芳

今天，被深交所决定终止上市的洪钟股份有限公司进入退市整理期。尽管洪钟股票在退市前的最后30个交易日有交易机会，但这不会改变其在退市合并期结束后的下一个交易日退市的命运。从表面上看，洪钟股份有限公司被摘牌是因为该指数引发股价低于票面价值，但它不是一天建成的。公司面临这种局面背后有着深层次的原因。投资者应密切关注将被摘牌公司的巨大投资风险。

投资者用脚投票，以促进市场适者生存

今年11月8日，深交所根据《上市规则》的规定和上市委员会的审核意见，决定终止洪钟股票上市。洪钟成为第一家因股价持续低于面值而被迫终止上市的公司。

从表面上看，洪钟股票退市是因为它引发了退市指数，即股价低于票面价值，但背后的原因并不简单。2009年借壳上市后，公司的业绩令人担忧，但在没有业绩支撑的情况下，它通过发送和扩大其股本一再稀释其股价；在房地产调控更加严格、公司现金流紧张的情况下，海外资产仍是以现金形式多次收购；控股股东洪钟卓业在自身风险爆发、上市公司现金流无法支持海外投资时，试图将其资产投入上市公司...这些是洪钟逐渐退市的内在原因。

今年以来，洪钟股票的风险全面爆发，股价持续下跌。同时，公司多次披露战略重组、控制权转移、重大资产处置等公告，但相关自救措施均以失败告终。

另一方面，2012年沪深两市修改退市规则时，借鉴了海外市场的经验。该指数的意义在于，投资者可以通过用脚投票的方式对上市公司的股票价值做出理性判断，通过市场化的选择来决定公司的上市地位。因此，洪钟有限公司的退市结果也是由投资者决定的。

过去30天的交易风险需要警惕

根据《股票上市规则》第14.4.23条，洪钟股票自11月16日起进入退市整理期，交易期为30个交易日。证券的简称将改为“洪钟退休(000979)”，股票价格的每日涨跌幅度将限制在10%。在退市整合期结束后的下一个交易日，深圳证券交易所将对该公司股票进行退市。

退市巩固期是退市公司投资者在退市前的最后一次交易机会，目的是释放风险。对此，投资者应认真阅读公司发布的相关公告和《深圳证券交易所退市并表期特别规定》，密切关注拟退市公司的投资风险。

其他投资者如要参与退市合并期，需满足一定条件:具有两年以上股票交易经验，在申请相关机构开业前20个交易日内，平均每日证券资产不低于50万元人民币。

根据相关规定，公司股份将在退市合并期结束后45个交易日内在全国中小企业股份转让系统(以下简称股份转让系统)上市转让。根据《全国中小企业股份转让系统二网公司和退市公司股份转让暂行办法》的有关规定，公司股东在转让前必须重新履行股份确认、登记和托管手续。

退市市场化和规范化向深度和广度发展

事实上，近年来，深交所一直密切关注洪钟的风险，并及时采取了多项监管措施。如果公司长期暂停交易，但重组没有实质性进展，及时发函了解情况；关于公司将如意岛项目转让给凯撒一事，发函关注其合理性、实施障碍及资金来源；对公司年度报告中发现的违规行为进行检查到底，最后查明事实并进行公开谴责和处罚。在过程之前和过程中要严格遵守底线。为保护公司的听证权利，深交所在决定终止洪钟股票上市前依法举行了听证会，沪上市委委员认真听取了公司代理人的诉求，充分保障了上市公司的辩护权。

由于该股引发股价低于票面价值的退市指数，深交所决定依据法律法规终止洪钟股票上市，这也体现了深交所坚决履行退市主体责任、推进退市市场化的决心。分析人士指出，经过20多年的发展，中国证券市场正在逐步走向规范和成熟。退市制度作为证券市场的一项基本制度，对资本市场的重要性不亚于人体解毒制度。这对增强市场主体的活力，提高投资者信心，培育理性的价值投资理念，形成优胜劣汰的有序市场生态具有重要意义。

随着中国资本市场的不断成熟，退市的市场化和规范化将进一步向深度和广度发展。深交所相关负责人表示，下一步，深交所将严格履行一线监管职责，坚持退市制度的市场化、规范化和法治化，通过优胜劣汰、进退有序的市场化方式，有效提高上市公司质量，同时引导市场主体回归职责，切实保护中小投资者的知情权和交易权，增强市场活力和信心。