陕西必康债券暴跌28.86% 评级机构曾称公司面临集中偿还压力

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7月26日下午，15只碧康债券(136070)在当天交易中突然暴跌28.86%，被上海证券交易所暂停交易。收盘时，15只碧康债券的报价为70元，仍下跌28.86%。

碧康债券的发行人为陕西碧康药业集团控股有限公司(以下简称“陕西碧康”)，陕西碧康是上市公司碧康股份有限公司(深圳002411)的全资子公司，长期信用评级为aa，评级前景为“稳定”。

《国家商报》记者注意到，联合信用评级有限公司(以下简称联合评级)在近期的评级报告中表示，陕西碧康的现金资产规模大幅下降，其长期和短期偿债能力下降，面临一定的集中还款压力。

15 .碧康债务被暂时中止

7月26日下午，15只碧康债券交易出现异常波动。上海证券交易所于2018年7月26日13: 58决定暂停15只碧康债券的交易，并于2018年7月26日14: 28恢复交易。收盘时，15只碧康债券暴跌28.86%，成交量仅为16.8万元。

开盘后，15只碧康债券直到13: 58才卖出，当时有20只以70元的价格卖出，成交额为14000元。正是这14000元“粉碎”了15只碧康债券，使其从98.4元暴跌至70元，随后15只碧康债券开始暂时停牌。

交易在14: 28恢复后，债务价格一直保持在70元，直到收盘，在此期间卖出了220批，成交额为154，000元。交易软件显示，接近收盘时，卖价是70元，还有2760个地段要卖。

15碧康债券到期日为2020年12月7日。发行规模和当期余额均为8亿元，票面利率(当期)为4.68%，最新信用评级为aa。15募集资金的目的是补充营运资金。2016年12月7日支付第一笔利息3744万元，2017年12月7日支付第二笔利息3744万元。

数据显示，15只碧康债券的发行人为陕西碧康药业集团控股有限公司(以下简称“陕西碧康”)，陕西碧康前身为陕西碧康药业有限公司，2013年3月更名为现名。公司注册资本为人民币1100万元，其中占80%，顾占20%。

2015年12月，公司全体股东以其在陕西碧康的股份认购了江苏九九九科技有限公司(以下简称九九九)发行的股份。2015年12月15日，他们完成了相关股权变更的工商登记手续。九九九更名为江苏碧康药业有限公司(股票简称:碧康股份，股票代码:002411)。陕西碧康成为碧康的全资子公司。

截至2017年底，陕西碧康注册资本为10.84亿元，碧康股份持有公司100%的股权，碧康股份为控股股东，李宗松为公司的实际控制人。2017年，陕西碧康实现营业收入42.09亿元，净利润8.71亿元。

长期和短期偿付能力下降

陕西碧康长期信用评级为aa，评级前景“稳定”。目前，只有15种债券。联合信用评级有限公司(以下简称“联合评级”)在近期评级报告中表示，公司现金资产规模大幅下降，长期和短期偿债能力下降，面临一定的集中还款压力。

15碧康债券的债券期限为5年，公司可以选择提高票面利率，投资者可以选择在第三年末回购。起息日为2015年12月7日。换句话说，在2018年，投资者将有权选择回购。

根据联合评级，陕西碧康作为中国知名医药生产企业之一，其核心产品具有较强的市场竞争力，在行业地位、经营规模、营销渠道和盈利能力等方面具有优势，偿还15笔碧康债务的能力仍然很强。但是，如果2018年15只碧康债券全部卖出，公司将面临一定的集中还款压力。

陕西碧康目前只有一个存续债券，但其控股股东碧康仍有几个存续债券。选择统计显示，目前碧康股份的债券总余额为47亿元，其中16个碧康01分别为30亿元；碧康02 160亿元；18碧康01的7亿元。

此外，国家商报记者注意到碧康计划在2018年一期发行5亿元超短期融资券。然而，5月3日，碧康股份宣布，由于市场波动，碧康股份和簿记经理一致决定在适当的时候重新发行。关于具体发行时间，碧康股份将另行公布。

6月19日，碧康股票被停牌，因为它计划发行股票购买资产，但它尚未恢复交易。相关公告显示，碧康拟通过发行股份购买资产的方式收购新沂经济开发区建设发展有限公司，持有徐州北梦物流有限公司100%的股权..徐州北梦物流有限公司是一家由李宗松实际控制的企业，该公司在过去12个月的实际控制人。该交易构成关联交易，公司整体估值约为15亿至20亿元。

编辑王可染